24 марта 2008
7469

Доллар надувает евро и рубль


На Западе инвесторы уже не знают, как спасаться от кризиса Неделю назад, 17 марта, после очередного обвала фондовых рынков, инвесторы услышали приговор авторитетнейшего финансиста мира Алана Гринспена: "Этот кризис будет самым тяжелым с момента окончания Второй мировой войны". Президент США Джордж Буш только промямлил: "Мы оказались в непростой ситуации". Действующий президент России Владимир Путин приказал Центробанку и Минэкономразвития "очень внимательно следить" за мировым кризисом и не допустить излишнего укрепления рубля. А избранный, но еще не вступивший в должность президент России Дмитрий Медведев провел первое заседание Института современного развития (ИСР), посвященное кризису на мировых финансовых рынках.

Плохая статистика по экономике США, постоянные заявления о корпоративных дефолтах, казалось, должны были помочь инвесторам выработать хоть какойто иммунитет к негативным новостям, заложить в котировках плохие сценарии. Однако рынок оказался не готов к фактическому банкротству инвестиционного банка Bear Stearns. Заявления о проблемах пятого по величине американского банка были восприняты инвесторами как окончательный крах одного из главных брендов финансовой системы США. Они обвалили котировки акций крупнейших мировых финансовых компаний на 4 - 8 %. Первыми в минувший понедельник на это событие отреагировали азиатские рынки. Затем волна продаж накрыла европейские биржи. Причем в лидерах падения были бумаги банковского сектора. Падение котировок швейцарского UBS, крупнейшего европейского банка по величине активов, превысило 10 %. Общую картину дополнил германский концерн Siemens, сообщивший, что ждет снижения прибыли на 900 млн. евро в первом квартале изза срывов и задержек по некоторым крупным контрактам. Акции Siemens пережили самое глубокое падение с 1989 года, рухнув на 14 %. Российский индекс РТС снизился на 3,56 %. Стоимость "голубых фишек" упала в среднем на 2 - 4 %. В глубоком минусе были бумаги "Северстали" (- 7,8 %), "Транснефти" (- 7,04 %), РАО ЕЭС (- 4,68 %), "Газпрома" (- 3,5 %). "Мировой экономике сейчас грозит своего рода порочный круг, который можно назвать "глобальным финансовым замедлителем", - заявил первый заместитель директорараспорядителя МВФ Джон Липски. - "Кредитная воронка", порождаемая ростом дефолтов и требований вернуть кредиты в пожарном порядке, влечет за собой новые раунды оттока кредитных ресурсов и дефляции стоимости активов".

На фоне новой волны экономических проблем США доллар продолжил свое длительное падение. По отношению к своему главному конкуренту - евро - он в очередной раз обновил исторический минимум. Теперь евро стоит 1,59 долл. вместо недавних 1,567 долл. По отношению к японской иене американская валюта ослабла до 95,72 с 99,5 впервые за 12 с половиной лет. "Стремительное падение доллара на мировых рынках можно объяснить несколькими факторами, - говорит в газете "Коммерсантъ" трейдер МДМбанка Петр Неймышев. - Складывается ощущение, что инвесторы, как и трейдеры, недооценили до конца все проблемы американской экономики, в частности, краха Bear Sterns". Резкое падение доллара также можно объяснить паническими настроениями инвесторов, которые к тому же подогреваются и спекулянтами, активно играющими на понижение курса американской валюты. Наконец, действия Федеральной резервной системы (ФРС) США по снижению своих ставок также способствуют обвалу доллара.

Сейчас евро стоит почти вдвое дороже, чем в октябре 2000 года. За последние 12 месяцев курс евро к доллару вырос на 17 %, с начала нынешнего года - на 5 %. Между тем состояние европейской экономики заметно ухудшается. В декабре ноябрьский профицит текущего платежного баланса в 2,3 млрд евро сменился дефицитом в 3 млрд евро. Три последних месяца прошлого года в еврозоне сокращались розничные продажи - потребители не проявляли никакого энтузиазма. Европейский ЦБ объявил, что понижает свой прогноз экономического роста в 2008 году до 1,7 % с и без того незначительных 2,0 %. Зато повышает прогноз инфляции - теперь предполагается, что цены вырастут не на 2,5 %, а на 2,9 %. Таким образом, планируется невыполнение традиционного для еврозоны антиинфляционного задания, которое состоит в удержании инфляции в пределах 2 %. Сейчас инфляция достигла рекордных 3,2 % в годовом исчислении - и Европейский ЦБ, прямо как российские власти, вынужден ссылаться на факторы, которые он не в состоянии контролировать, прежде всего на невероятный рост мировых цен на энергоносители и продовольствие. Вместо того чтобы гордиться, что даже при таком не очень хорошем состоянии экономики единая европейская валюта всетаки пользуется прекрасным спросом на мировом валютном рынке, европейские компании не устают жаловаться. Немецкий концерн BMW сообщил, что в январе ему пришлось уволить 8100 работников - и теперь он рассматривает дополнительные меры по сокращению расходов на рабочую силу. И все изза того, что растущий евро делает немецкие автомобили слишком дорогими и неконкурентоспособными. Французский концерн EADS, производящий самолеты Airbus, подчеркнул, что изза слишком хорошего курса единой европейской валюты в прошлом году его упущенная прибыль составила 1,1 млрд евро. В европейских промышленных кругах вполне серьезно обсуждается идея обратиться к властям с просьбой какимлибо искусственным методом снизить курс единой валюты. В качестве возможного варианта называются валютные интервенции, подобные тем, которые проводились в 1999 и 2000 годах для повышения курса евро. Впрочем, интервенции могут принести выгоду, только если доллар всетаки обнаружит хоть какуюто способность к росту: тогда покупка большого количества долларов за напечатанные Европейским ЦБ евро даст возможность в дальнейшем сыграть на курсе. Глава Европейского ЦБ ЖанКлод Трише пока ограничивается словесными интервенциями, высказываясь в том смысле, что слабый доллар используется американскими властями для стимулирования роста экономики США, и неплохо было бы, чтобы это прекратилось. Впрочем, неизвестно еще, чем обернутся в конечном счете высказывания Трише: он не устает повторять, что Европейский ЦБ вовсе не обязан следовать примеру американской ФРС в деле бесконечного снижения ставок. Игроки на валютном рынке воспринимают это в том смысле, что евро продолжит дорожать, а доллар - дешеветь. Очевидно, что игроки на мировом валютном рынке сами проводят своеобразную валютную интервенцию в пользу евро, скупая его за доллары из своих собственных валютных резервов. Мол, пока в США все плохо, надо пользоваться моментом и избавляться от долларов. А как только в Америке дела пойдут получше, можно будет срочно начать скупать подешевевшие доллары.

В понедельник в Кремле президент России Владимир Путин на макроэкономическом совещании с членами правительства сказал вицепремьеру Алексею Кудрину: "Прошу вас вместе с Центробанком и МЭРТом внимательно следить за укреплением рубля. Мы видим, что происходит в зоне евро, как укрепление евро сказывается на европейской экономике. Очень внимательно нужно за этим наблюдать". Опасения президента связаны с влиянием укрепления рубля на темпы промышленного роста, а точнее, на конкурентоспособность российского экспорта. Алексей Кудрин в ответ дал понять президенту, что укрепление рубля в нынешней ситуации неизбежно. Министр сослался на то, что "существует ряд тенденций, которые мы не могли учесть заранее". "Более высокая цена на нефть существенно увеличила положительное сальдо торгового баланса, и в Россию снова стало поступать большее количество нефтедолларов. К 1 февраля суммарно за год объем денег в экономике возрос на 48 %. Это очень большой объем денег, и этот дополнительный фактор может увеличить инфляционные тенденции",- отметил Кудрин.

В текущей ситуации перед правительством РФ и ЦБ в очередной раз встает традиционный политический выбор - либо укреплять рубль и сдерживать рост потребительских цен, частично жертвуя конкурентоспособностью российского экспорта, либо жертвовать инфляцией ради конкурентоспособности. По оценкам МЭРТа, уже в январефеврале 2008 года рубль укрепился по отношению к американскому доллару на 2,4 %, тогда как ЦБ прогнозирует укрепление рубля в 2008 году на уровне 2007 года - 5,05 %. Экономисты подчеркивают, что укрепление рубля на фоне падения курса доллара на мировом рынке неизбежно; что если Центробанк будет этому противиться, то инфляционные последствия президенту не понравятся еще больше - следующее совещание в Кремле начнется с того, что министры не удержали инфляцию. Впрочем, коекто из авторитетных экспертов утверждает, что если бы бюджетные расходы не раздувались, а госкорпорации не накачивались деньгами, то, возможно, инфляцию удалось бы снизить и при более слабом рубле.

Тем временем в минувший вторник избранный, но еще не вступивший в должность президент России Дмитрий Медведев в ДК "Красный пролетарий" провел первое заседание Института современного развития (ИСР) на тему "Кризисные явления в мировой экономике". Медведев заявил, что остается приверженцем открытой дискуссии и уверил собравшихся, что власть не нуждается в "облизывании" со стороны экспертного сообщества. В семинаре приняли участие шесть независимых экспертов из наиболее авторитетных корпораций, глава кремлевской администрации Сергей Собянин, руководитель экспертного управления президента Аркадий Дворкович и глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина. В основном слово предоставлялось экспертам, чиновники лишь задавали вопросы. По большей части они касались сходства и различия отдельных "кризисных" сценариев для рынков России и мира, в частности, об устойчивости российских компаний с рискованными кредитными стратегиями. Вошедший в правление ИСР руководитель Центра социальной политики Института экономики РАН Евгений Гонтмахер заявил, что дал согласие войти в руководство института потому, что в нем находятся "приличные люди", и среди них нет "ни одного политолога, ходившего перед властью на полусогнутых ногах".

Сергей Бегляк No52(22215) 22.03.2008

Газета "Речь"

24 МАРТА 2008
http://wobla.ru/news/1076442.aspx
Рейтинг всех персональных страниц

Избранные публикации

Как стать нашим автором?
Прислать нам свою биографию или статью

Присылайте нам любой материал и, если он не содержит сведений запрещенных к публикации
в СМИ законом и соответствует политике нашего портала, он будет опубликован