30 июня 2003
1956

Интервью председателя правления МДМ-Банка Владимира Рашевского агентству ПРАЙМ-ТАСС

Вопрос: Владимир Валерьевич, "Финансовая группа МДМ" является одним из самых активных заёмщиков на международном рынке. Отражает ли это Ваш стратегический подход к выстраиванию системы фондирования, или Вы просто пользуетесь повышенным спросом на российские бумаги?

Ответ: Для российской банковской системы внешние заимствования являются в настоящее время единственным долгосрочным и сравнительно дешевым инструментом привлечения инвестиций. Но далеко не все могут его себе позволить. На сегодняшний день еврооблигации выпустили только 5 российских банков, синдицированные кредиты от западных инвесторов привлекли 5-6 банков. Потенциальный круг банков, имеющих возможность осуществлять подобные проекты, ограничивается 10-12 именами, и для них это серьезное конкурентное преимущество.

Работа по привлечению международных заимствований позволяет в значительной мере снизить такой базовый риск банковской деятельности в российских условиях как риск ликвидности и нестабильности пассивов. Это особенно важно для отечественных банков, потому что их пассивы по факту являются в значительной мере средствами до востребования и могут быть изъяты в любой момент. А ведь мы всё больше и больше заинтересованы в долгосрочных пассивах. Только на их базе возможно развивать многие виды кредитования.

В последнее время всё больше кредитов выдаются на срок 1-3 года, их доля в суммарном кредитном портфеле российских банков уже превысила 30%. А есть кредиты и на срок до 5 лет.

Вот мы и хотим иметь такой стабильный источник пассива, сроки которого будут совпадать со сроками активов. Как только у российских банков появилась возможность работы с иностранными инвесторами, "Финансовая группа МДМ" тут же приступила к реализации своих проектов. Мы первыми после кризиса привлекли необеспеченный синдицированный кредит. Когда стало возможным выпускать еврооблигации, стали одним из первых трёх российских банков, реализовавших подобные проекты.

Естественно, мы не заимствуем средств больше сформированного портфеля проектов и полностью ориентируемся на тот реальный спрос, который предъявляют наши заёмщики. Поэтому при размещении еврооблигаций в декабре 2002 г., несмотря на высокий спрос на наши бумаги со стороны инвесторов, "Финансовая группа МДМ" ограничила выпуск в 125 млн долл., выбрав приоритетом доходность, а не объём. Мы еще тогда прогнозировали, что ставки снизятся, и сделали доразмещение выпуска евробондов весной текущего года под совершенно другую, более низкую ставку.

Справка: "Финансовая группа МДМ" разместила 4 декабря 2002 г. трехлетние еврооблигации на сумму 125 млн долл. под доходность 10,75% годовых, а 30 апреля 2003 г. доразместила еврооблигации на 75 млн долл. под доходность 8,77% годовых.

Вопрос: На прошлой неделе состоялось размещение еврокоммерческих бумаг "Финансовой группы МДМ". Почему вы решили выпускать именно еврокоммерческие бумаги, а не еврооблигации, например?

Ответ: Мы стремимся осваивать разные инструменты на рынке международных заимствований. Помимо среднесрочных инструментов, какими являются еврооблигации, нам интересны более короткие инструменты, например, синдицированные кредиты со сроками привлечения средств на 1 год и возможностью пролонгации.

В русле расширения спектра наших инструментов идёт и программа по выпуску еврокоммерческих бумаг. В её рамках мы будем иметь возможность выпускать инструменты с различными сроками обращения (от месяца до полутора лет) и на разные объемы. При этом подготовка каждого транша в рамках программы занимает существенно меньшее время. Заключив первую сделку, мы отработали эту схему на практике, и теперь можем осуществлять дополнительные выпуски в соответствии с имеющейся потребностью.

Вопрос: На какие проекты будут направлены средства, полученные от размещения первого транша еврокоммерческих бумаг?

Ответ: У нас есть достаточно большое количество кредитных проектов на сумму от 5 до 20 млн долл. сроком до года. К ним относятся проекты торговых компаний, а также предприятий с цикличным характером бизнеса, среди которых энергетические компании, сельхозпроизводители, предприятия по добыче золота.

Вопрос: Планирует ли "Финансовая группа МДМ" увеличить объем выпуска еврооблигаций или осуществить выпуск евробондов по правилу 144-А?

Ответ: Увеличивать объем существующего выпуска евробондов мы пока не планируем. На текущий момент это практически самый крупный банковский выпуск в посткризисный период - 200 млн. долл., и он является достаточно ликвидным. Для сравнения: Альфа-банк разместил еврооблигации на 175 млн. долл., банк "Зенит" - на 125 млн. долл.

Что же касается возможного выпуска евробондов по правилу 144-А, то когда осенью прошлого года мы готовили сделку по выпуску еврооблигаций, уровень раскрытия информации соответствовал требованиям правил 144-А. Однако выпуск ценных бумаг по этому правилу может быть осуществлен только в течение определенного срока после выхода последней финансовой отчетности эмитента, поэтому всегда необходимо совмещать позитивную конъюнктуру рынка и период возможного выпуска. На тот момент обстоятельства сложились иначе, и, кроме того, интерес у американских инвесторов был не столь высоким к нашим бумагам.

На сегодняшний день ситуация меняется, и мы рассматриваем возможность осуществления выпуска евробондов в соответствии с правилом 144-А. Правда, это не означает, что сделка обязательно будет в этом году.

Вопрос: А когда это может произойти?

Ответ: В качестве возможных сроков я бы назвал 4-й квартал 2003 г. - 2-й квартал 2004 г.

Вопрос: Каковы возможные параметры выпуска еврооблигаций по правилу 144-А?

Ответ: Я думаю, от 150 млн до 200 млн долл. Мы рассматриваем возможность выпуска 5-летних бумаг. Главное для нас - найти "золотую середину" между темпами роста активов и пассивов, а также их сроками и процентными ставками. Если мы выпустим 5-летние евробонды, мы должны иметь аналогичный объем активов на те же сроки или четкие планы по их формированию. Сейчас 5-летних активов в нашем портфеле практически нет, поэтому мы поставили задачу соответствующим подразделениям проанализировать возможности по осуществлению таких проектов.

Вопрос: Рассматриваете ли Вы возможность привлечения новых синдицированных кредитов?

Ответ: Синдикация - хороший инструмент. Мы уже реализовали несколько проектов и уверенно чувствуем себя на этом рынке. Например, только что мы закрыли сделку по привлечению синдицированного кредита на 50 млн долл. под самую низкую пока для российских банков ставку LIBOR + 2,95% годовых. Новые займы вполне возможны, сейчас у нас прорабатываются несколько идей, но пока они находятся на ранних стадиях подготовки.

Вопрос: Где, на Ваш взгляд, в настоящее время наиболее привлекательные условия заимствований для отечественных компаний - на российском или международном рынке?

Ответ: Условия по процентным ставкам постепенно сравниваются, но значительных объемов долгосрочных ресурсов на российском рынке нет. Наш рынок является менее глубоким и в большей степени подвержен конъюнктурным изменениям.

В то же время, в течение последних 6-9 месяцев рынок российских корпоративных облигаций начал становиться альтернативой заимствованиям на международном рынке. Несколько ведущих российских корпораций из числа "голубых фишек" привлекли средства на 3-5 лет под 9-10% годовых в рублях, а с учетом инфляции - фактически под отрицательную реальную процентную ставку.

Вопрос: МДМ-Банк уже дважды выпускал собственные рублевые облигации в 2000 г. Не планируются ли новые заимствования на этом рынке?

Ответ: Если на рынке рублевых облигаций будет сохраняться позитивная конъюнктура, я думаю, МДМ-Банк выйдет в этот сектор заимствований.

Вопрос: В какие сроки может быть осуществлен выпуск облигаций, и с какими параметрами?

Ответ: Я думаю, это может произойти в конце лета - начале осени. Размер займа может составить порядка 3 млрд руб. С точки зрения структурирования мы будем пытаться найти "золотую середину" между доходностью и сроком заимствований. Мы будем учитывать интересы инвесторов: если почувствуем отсутствие высокого спроса на 3-5 летние бумаги, то предложим хеджирующую промежуточную оферту с минимальным уровнем доходности.

Вопрос: Кто выступит эмитентом облигаций - сам МДМ-Банк или же близкая банку компания?

Ответ: Мы сейчас проводим анализ возможных вариантов, но окончательного решения пока нет.

Вопрос: Как строятся отношения "Финансовой группы МДМ" с холдингом "Еврохим" и Сибирской угольной энергетической компанией (СУЭК), в том числе по выпуску их облигаций?

Ответ: Для нас они являются такими же клиентами, как и все остальные компании, с которыми мы работаем. МДМ-Банк занимает лидирующие позиции на рынке инвестиционно-банковских услуг, особенно на рынке долговых инструментов. Мы выступаем в качестве организатора и андеррайтера по выпуску ценных бумаг и входим в тройку лидеров в этом секторе. И эти услуги на самом высоком уровне мы оказываем как "Еврохиму" и СУЭКу, так и другим клиентам. Например, сейчас, помимо проектов с "Еврохимом" и СУЭКом, мы работаем ещё над 14 другими проектами.

Более серьезным вопросом, к которому проявляют интерес иностранные контрагенты, рейтинговые агентства и аудиторы, является вопрос взаимоотношений со связанными сторонами. У "Финансовой группы МДМ" доля бизнеса со связанными сторонами является самой маленькой по сравнению с другими крупнейшими российскими частными банками и не превышает 10%. В других банках этот показатель составляет 20-40%, иногда даже достигает 80%.

Вопрос: С какими финансовыми показателями по международным стандартам "Финансовая группа МДМ" завершила 2002 г. и как Вы оцениваете перспективы на конец первого полугодия и в целом по 2003 г.?

Ответ: Совокупный объем активов группы по состоянию на 1 января 2003 г. составил 3,42 млрд. долл., капитал - 433 млн. долл., прибыль - 110 млн. долл. По итогам работы в 2002 г. Финансовой группе МДМ удалось вдвое вырасти практически по всем финансовым показателям. В частности, валюта баланса на конец 2001 г. составляла 1,8 млрд. долл., увеличившись за 2002 год до 3,42 млрд. долл. Кредитный портфель за 2002 г. вырос с 845 млн. долл. до 1,64 млрд. долл. Остальные показатели - вложения в ценные бумаги, остатки средств на счетах клиентов - также увеличились практически в 2 раза.

Что касается прогнозов на 2003 г., то, на мой взгляд, итоги работы группы будут успешными, чему способствует позитивная конъюнктура финансовых рынков, а также состояние экономики в целом. Однако я не думаю, что темпы роста активов будут такими же впечатляющими как в прошлом году, учитывая крайне высокую конкуренцию на рынке. Кроме того, позитивный цикл не вечен, и в определенный момент времени может произойти разворот. Сейчас мы делаем акцент на осторожной кредитной политике, на работе с наиболее проверенными заемщиками, на качественном обеспечении выдаваемых кредитов, чтобы застраховаться от возможных рисков.

Вопрос: Благодаря чему удалось добиться столь впечатляющих результатов по итогам работы в 2002 г.?

Ответ: Благодаря совокупности факторов, среди которых активная рыночная политика, расширение розничной сети, вовлечение высокопрофессиональных сотрудников, эффективная выстроенность бизнес-процессов, приверженность выбранной стратегии независимого финансового посредничества.

Вопрос: Планируется ли продажа пакета акций "Финансовой группы МДМ" стороннему инвестору?

Ответ: Такая возможность рассматривается. Еще год назад единственным акционером "Финансовой группы МДМ" был Андрей Мельниченко. В этом году он продал 50% акций финансовой группы своему партнеру по промышленному бизнесу Сергею Попову. Мы рассматриваем это событие как первый шаг к диверсификации структуры собственников: за первым шагом в принципе могут последовать и следующие.

Однако на сегодняшний день с точки зрения публичного инвестора банковский бизнес не выглядит особенно привлекательным в силу чрезмерной монополизации рынка банками с государственным участием, а также недолгой и изобиловавшей разрушительными кризисами истории развития банковского сектора. Кроме того, существенным негативным фактором является отсутствие прогресса в банковской реформе.

Вопрос: Возможна ли продажа иностранным инвесторам пакета акций МДМ-Банка?

Ответ: По мере возрастания интереса иностранных инвесторов к российскому банковскому сектору такая возможность будет повышаться. Мы внимательно изучаем различные варианты вероятного взаимодействия с иностранными инвесторами.

Безусловно, ключевым является вопрос цены сделки. Мы создали модель оценки стоимости финансовой группы с помощью известного финансового консультанта - компании Daiwa Securities SMBC. Теперь у нас есть хорошее понимание, сколько мы сейчас стоим, и сколько мы можем стоить при реализации наших планов в зависимости от возможных изменений в экономике, в банковском секторе и т. д.

По нашей оценке, интерес со стороны инвесторов к российскому банковскому сектору в 2004-2005 гг. может возрасти.

Вопрос: Значит ли это, что пакет акций "Финансовой группы МДМ" может быть продан в 2004-2005 гг.?

Ответ: Я не исключаю этого.

Вопрос: Какой пакет акций может быть реализован?

Ответ: Это зависит от структуры сделки. Если продавать миноритарный пакет при частном размещении, то можно говорить о 10%-м пакете акций. Первое IPO разумно делать в размере 25-30% от капитала. Но это не значит, что именно так все будет.

К сожалению, на сегодняшний день, кроме акций Сбербанка, на рынке не существует другой торгующейся или интересной инвестору банковской акции. Такая ситуация возникла исторически и отражает реальную расстановку сил в банковском секторе. Сбербанк имеет монополию на рынке вкладов физических лиц и, по большому счету, практически во всех остальных секторах финансового рынка, что ограничивает привлекательность банковской системы в целом и потенциальный интерес инвесторов ко всем остальным банкам.

Однако мы надеемся, что банковская реформа сдвинется с нулевой отметки, и к 2004-2005 гг. будут достигнуты какие-то результаты. Кроме того, если экономика будет продолжать показывать хорошие темпы развития, политическая стабильность будет сохраняться, а ситуация в целом будет более прогнозируемой, иностранные инвесторы могут проявить интерес к банковскому сектору. В этом смысле немалую роль играет активная политика иностранных банков в России.

Банковский сектор инвесторы рассматривают как своего рода индекс. Являясь посредником по перераспределению ресурсов, банковский сектор довольно хорошо диверсифицирован по рискам, так как банки стараются вкладывать средства в различные секторы экономики.

Вопрос: Какие, на Ваш взгляд, необходимо предпринять шаги для повышения инвестиционной привлекательности банковского сектора?

Ответ: В первую очередь, необходимо уменьшить монополизацию банковского рынка и повысить значимость крупнейших частных банков для экономики страны. Инвесторов, привыкших к рыночной, конкурентной среде деятельности, отпугивает монополистический, неестественный характер нашего рынка. Необходимо создать сильный, коммерчески ориентированный банковский сектор, располагающий стабильной и долгосрочной ресурсной базой и функционирующий в качестве независимого финансового посредника.

Без этого трудно ожидать существенного повышения роли банковской системы в экономике. Посмотрите: отношение активов банков к ВВП России составляет 37% и за последний год возросло всего на три процентных пункта. А среди стран Восточной Европы самое низкое соотношение банковских активов к ВВП - в Польше - и оно составляет 60%. А в Германии этот показатель составляет 220%. Ситуация не изменится, пока не будет реформирована банковская система, для чего нужны прежде всего политическая воля и желание это сделать.

Позитивным результатом дискуссии последнего года между представителями банковского сообщества и Центрального банка, стало достижение консенсуса по большинству тем, касающихся банковской реформы. Это очень важно, так как, если у участников дискуссии нет единого мнения, то законодателю сложно определить, какую точку зрения поддерживать.

Направления реформирования банковского сектора уже понятны. Это создание системы страхования вкладов, внесение изменений в Гражданский кодекс, позволяющих банкам принимать депозиты без возможности досрочного отзыва, формирование кредитных бюро, выведение залогов по банковским кредитам из конкурсной массы при банкротстве и др.

Необходимы изменения в ипотечном законодательстве. Во всем мире доходы универсальных банков в ритейловом бизнесе превышают 50% всех доходов, при этом доминирующим продуктом работы банков с физлицами является именно ипотечное кредитование. В нашей стране данный сегмент практически отсутствует из-за несовершенства законодательства.

Также было бы идеально с точки зрения интересов развития финансового сектора взять курс на приватизацию и реформирование Сберегательного банка.

Кроме того, мы давно выступаем за упрощение процедур слияний и поглощений банков. В сегодняшней ситуации, когда уровень доходности банковских операций снижается, прибыльными могут оставаться только крупные универсальные банки национального или регионального масштаба, а также средние банки, специализирующиеся на отдельных видах бизнеса, как это делают, например, банк "Русский стандарт" (потребительское кредитование) или "ДельтаКредит" (ипотека). Остальные банки фактически не способны работать в сегодняшних условиях. Уровень дохода, который они могут генерировать, не сопоставим с уровнем издержек, которые они несут, поэтому такие банки будут постепенно закрываться. В данной ситуации государство должно подумать о возможных социальных последствиях.

Вопрос: Если остановиться на процедуре слияния и поглощения банков. "Финансовая группа МДМ" за последние годы претерпела довольно существенные изменения. Кто сейчас в нее входит, и как происходит процесс интеграции бизнеса группы?

Ответ: Да, в последние несколько лет акционеры "Финансовой группы МДМ" активно приобретали банки с целью их дальнейшего объединения под единым брэндом "МДМ". Мы внимательно изучили проблему присоединения банков, и выяснилось, что в рамках существующего законодательства объединить крупные банки и не потерять при этом их бизнес является практически не решаемой задачей. В этих условиях мы разработали технологию вывода из приобретаемых банков интересных финансовой группе видов бизнеса с дальнейшей продажей оставшейся структуры сторонним инвесторам. Такая структура, включающая в себя лицензию, информационные технологии, штат и так далее, может служить платформой для развития такими инвесторами своего банковского бизнеса. По данной схеме были реализованы проекты с Экспобанком, Конверсбанком, Выборг-банком и Инкасбанком.

Однако как минимум два банка - "МДМ-Банк Санкт-Петербург" (бывший "Петровский народный банк") и "МДМ-Банк - Урал" (бывший "Уралсибсоцбанк") продолжают функционировать самостоятельно. С этими активами акционеры могут подождать, пока изменится законодательство, и потом решить вопрос с их присоединением.

Вопрос: Планируете ли Вы приобретать новые банки?

Ответ: Только, если это будут сверхинтересные для акционеров финансовой группы сделки. Причём такой банк должен располагать реальным рыночным преимуществом, основанным не на связях его собственников и топ-менеджеров, а на технологиях и диверсифицированной клиентской базе. Таких банков с объемом активов не менее 100 млн. долл. сравнительно мало в настоящее время.

Вопрос: Какой объем инвестиций был направлен на развитие региональной сети, с учетом проданных банков?

Ответ: Инвестиции в региональную сеть мы осуществляем по довольно жестким стандартам, бизнес всех подразделений "Финансовой группы МДМ" должен быть прибыльным. С момента развития сети мы инвестировали несколько десятков миллионов долларов, и примерно столько же намерены еще потратить. При этом в значительной степени эти средства уже окупились. В частности, сделки по продаже ранее приобретенных банков принесли акционерам примерно 20 млн долл. прибыли, и это только сделки - без учета объема бизнеса, переведенного в МДМ-Банк.

Вопрос: Какова стратегия развития розничного бизнеса "Финансовой группы МДМ" в настоящее время?

Ответ: Мы хотим быть в тройке лидеров среди частных банков на российском рынке розничных услуг. Мы поставили себе задачу к 2007 г. привлечь 1 млрд долл. частных вкладов. Причем это консервативный план развития, думаю, что достичь цели удастся быстрее.

Развитие розничной сети будет происходить по трем основным направлениям: количественное и качественное развитие сети, расширение продуктового ряда и активное продвижение брэнда. В настоящее время на рынке розницы начали формироваться высокие стандарты обслуживания клиентов. Одним из стимулов является активизация работы дочерних структур иностранных банков в России, таких как "Райффайзенбанк Австрия" и Ситибанк. Они внедряют на рынок классические спектр и качество финансовых услуг, принятые в развитых странах.

Вопрос: Какие услуги Вы будете предлагать розничным клиентам в рамках проекта по развитию сети?

Ответ: Мы намерены предоставлять широкий круг банковских продуктов через сеть удобно расположенных для частного клиента подразделений. Одним из важнейших принципов работы финансовой группы на рынке розничного бизнеса является формирование портфеля кредитов для физических лиц. С августа прошлого года мы начали предоставлять услуги по автокредитованию населения, и на сегодняшний день входим в тройку лидеров на этом рынке. За это время мы выдали около 1 тыс. кредитов на общую сумму примерно 15 млн долл.

Кроме того, в мае мы начали выдавать кредитные карты физлицам, сейчас работаем над проектом ипотечного кредитования, которое имеет очень большой потенциал.

Вопрос: На каких условиях Вы будете выдавать ипотечные кредиты?

Ответ: Для начала мы хотели бы отработать технологию и пока планируем выдавать ипотечные кредиты на относительно короткие сроки - 3-5 лет под процентную ставку около 15% годовых в валюте. Размер одного кредита составит от 30 тыс. до 150 тыс. долл. Мы считаем, что до конца текущего года сможем сформировать кредитный портфель по ипотеке в размере около 10 млн долл.

Вопрос: Не планируете ли Вы предоставлять потребительские кредиты населению?

Ответ: В настоящее время возможность запуска проекта потребительского кредитования рассматривается, мы изучаем возможные схемы. Однако пока конкретных решений по данному вопросу не принято.

Среди новых услуг, которые мы будем активно предлагать населению, - это управление активами. В состав финансовой группы входит управляющая компания. Она, в частности, будет активно участвовать в проекте управления пенсионными деньгами в рамках реализации пенсионной реформы.

Вопрос: Какой объем средств от физических лиц "Финансовой группе МДМ" удалось привлечь в настоящее время?

Ответ: На сегодняшний день остатки средств на счетах клиентов - физических лиц в банках "Финансовой группы МДМ" превышают 350 млн долл., из них 200 млн долл. приходятся на МДМ-Банк. По числу вкладчиков мы занимаем одну из лидирующих позиций в российской банковской системе благодаря большому числу клиентов "МДМ-Банка - Санкт-Петербург" - более 2 млн человек. Число вкладчиков всей "Финансовой группы МДМ" составляет около 2,5 млн человек. Общее количество выпущенных банками финансовой группы пластиковых карт на сегодня составляет более 400 тыс.

Вопрос: Сколько региональных подразделений МДМ-Банка создано в настоящее время, и как планируется расширить сеть в среднесрочной перспективе?

Ответ: В настоящее время наша розничная сеть насчитывает более 120 объектов, находящихся в 42 городах. Из них более 50 подразделений находится в Москве. К объектам сети относятся филиалы, дополнительные офисы, мини-офисы, обменные пункты. К 2007 г. мы хотим присутствовать в 100 российских городах и иметь сеть из 250 региональных подразделений .

С начала 2003 г. мы открыли 4 региональных филиала и планируем до конца года открыть еще 8 филиалов. Кроме того, до конца этого года мы откроем не менее 25 новых мини-отделений.

СПРАВКА: ОАО "МДМ-Банк" основан в декабре 1993 года, имеет генеральную банковскую лицензию ЦБ РФ No 2361 от 13 февраля 2003 года, а также лицензию ЦБ РФ на осуществление банковских операций с драгоценными металлами и лицензию на экспорт драгоценных металлов.

МДМ-Банк является самым крупным банком "Финансовой группы МДМ", в которую, по данным Прайм-ТАСС, также входят банки "МДМ-Санкт - Санкт-Петербург", "МДМ-Банк - Урал", "Уралтрастбанк", Комисоцбанк, Мурмансксоцкомбанк, а также Латвийский торговый банк (Рига).

Прибыль Финансовой группы МДМ по МСФО за 2002 г. составила 110 млн долл., капитал - 433 млн долл., сумма активов - 3,42 млрд долл.








http://www.prime-tass.ru/
Рейтинг всех персональных страниц

Избранные публикации

Как стать нашим автором?
Прислать нам свою биографию или статью

Присылайте нам любой материал и, если он не содержит сведений запрещенных к публикации
в СМИ законом и соответствует политике нашего портала, он будет опубликован