Алексей Леонидович, президент США Буш сказал, что он выступает за сильный доллар, но при этом против интервенций банка Японии. Как понимать это заявление Буша? И в чем выгода США, - относительно каких валют доллар должен быть сильным и относительно каких - слабым?
Основная проблема для доллара США - соотношение курса доллара и евро. Что касается соотношения доллара и японской йены, то это уже 20-летняя история, когда американцы в определенные периоды пытаются усилить курс йены. Здесь есть две выгоды. Во-первых, период сильной йены привел к существенному сокращению экспорта Японии, увеличения ее импорта и к притоку японского капитала в американскую экономику. В каждом действии есть свои преимущества и недостатки. Но за период сильной йены доля вложений в казначейские облигации, в американские ГКО, японцев, выросло до 30% рынка. И сейчас 30% рынка владеют японцы. С этой точки зрения это оправдано. А банк Японии исторически проводил политику таргетирования японской йены. Есть некий коридор, который считается оптимальным с точки зрения развития японской промышленности, это 110-120 йен за доллар. И банк Японии традиционно активно участвует на рынке. Не только на своем валютном, но и в Лондоне, и на американском рынке, проводя интервенции, поддерживая йену в рамках данного коридора. Соответственно, японская промышленность заинтересована в экспансии экспорта в том числе и в Америку. А американцы стараются их задержать. Но, естественно, не барьерами, как это делается у нас, таможенными пошлинами, а за счет обменных курсов. С одной стороны, в этой ситуации позиции и той, и другой страны вполне оправданно, эта ситуация чисто переговорная. И я думаю, они могут до чего-то договориться.
Хотя банк Японии будет отстаивать границы этого коридора. А будет ли этот коридор достигнут вследствие переговоров, вследствие продолжения политики интервенций, либо это будет свободное рыночное колебание, но тоже в этих рамках. Посмотрим.
17 октября 2003
http://www.opec.ru
