Акции Сбербанка подешевеют в разы до конца 2007 года. Это произойдет в результате дробления акций, о котором объявил глава банка Андрей Казьмин. Так что бумаги крупнейшего банка России все же станут доступными народу, как просил президент. Вот только после, а не до так называемого народного IPO.
Сбербанк сделает свои акции более дешевыми, заявил в среду президент банка Андрей Казьмин в ходе пресс-конференции. "Я надеюсь, что до конца года нам удастся провести дробление акций", - сказал он, отметив, что окончательное решение по этому вопросу должно принять общее собрание акционеров.
Цель дробления - повышение ликвидности. "На сегодняшний день акции Сбера - крупнейшая бумага финансового сектора", - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Ольга Шкред. Иметь дело с такой акцией не всегда просто. Например, это осложняет диверсификацию инвестиционного портфеля. Да и психологически такая стоимость угнетает. "Инвестору кажется более привлекательным пакет в 100 акций, нежели 1 акция по той же цене. Даже если доход получается одинаковый", - добавляет Шкред.
И конечно, более дешевые акции наконец-то станут ближе народу. "Три тысячи долларов за акцию - не цена для "физиков". Этот номинал выбивал часть потенциальных инвесторов Сбербанка среди населения", - говорит директор центра макроэкономических исследований "БДО Юникон" Елена Матросова.
На сколько Сбербанк собирается снизить стоимость бумаг, Казьмин не уточнил. "Покупать одну акцию как-то несерьезно, - рассуждает Матросова. - Если человек хочет вложить деньги, то покупает как минимум пакет 5-15 акций. И надо, чтобы стоило это не миллионы. 150-200 тысяч рублей за такой пакет, на мой взгляд, приемлемая цена для массового инвестора. Соответственно, предпочтительная цена акции для людей - до 30 тыс. рублей". Шкред же считает, что планку нужно опускать гораздо ниже. "Логично было бы поделить акцию на 60, чтобы цена обыкновенной акции составила $50. Такая стоимость была бы адекватна рынку", - сказала она.
Решение руководителей Сбербанка отвечает задаче привлечения средств населения на фондовый рынок.
"Сейчас много говорится о "народных IPO". Но для этого, кроме понимания, необходимо дать людям удобный инструмент", - уверена Шкред.
Почему же Сбербанк не раздробил акции перед допэмиссией, процедура которой как раз подходит к концу? Ведь, сделав это, он не только получил бы массу инвесторов "из народа", но и выполнил прямое задание главы государства. "Надо технологически отработать возможность простым людям приобретать эти акции на рынке", - настаивал президент России Владимир Путин в середине декабря 2006 года.
Самый простой ответ - банку не хватило времени. В среду Казьмин подчеркнул, что процедура дробления акций технически очень сложна. Торопился же Сбербанк из-за того, что на май 2007 года назначено первичное размещение акций другого крупного отечественного банка - ВТБ. "Два крупных банка выходят на рынок, планируя собрать $9 млрд и $5 млрд соответственно. Но за короткий срок рынок не сможет переварить такое предложение. В таком случае размещение будет недостаточно прибыльным", - объясняет Шкред. Фактически, Сбербанк был поставлен перед выбором: перенести собственную допэмиссию, а значит, и IPO ВТБ, или разместиться как есть, а потом раздробить акции. Более важным было признано размещение.
Сбербанк больше ждать не мог - он уже не выполнял норму соотношения собственного капитала и активов. Да и ВТБ, очевидно, хотел бы выставить акции на рынок до того, как наступит неизвестность в связи с предвыборным периодом.
Но есть и другое объяснение. "Допускаю, что, отказавшись от дробления до допэмиссии, Сбербанк отсек "толпу". Все-таки мелкие миноритарии - это головная боль в определенных случаях, - говорит Матросова. - Ведь 89 тыс. руб. за акцию может позволить выложить состоявшийся инвестор, с достаточным пониманием рынка, достаточными доходами". Таким образом, руководству Сбербанка удалось убить двух зайцев - соблюсти свои интересы и выполнить, пусть с оговорками, поручение президента.
Населению, впрочем, это тоже не повредило. "Купить акции, когда они уже торгуются на рынке, гораздо проще, чем в ходе IPO, - успокаивает Шкред. - Ведь в последнем случае и цена не заявлена, и поведение акций не всегда понятно".
http://bankir.ru/news/newsline/smi/358/77493
15.03.2007
