Судя по недавно опубликованным данным Центробанка РФ, объем прямых иностранных инвестиций в Россию в первом полугодии достиг рекордной суммы 9,3 млрд. долларов.
За тот же период и по данным того же Центробанка РФ, чистый вывоз частного капитала из России в первом полугодии 2005 года составил 5,7 млрд. долл. То есть - сократился по сравнению с аналогичным периодом 2004 года. По разным оценкам, за 2005 г. отток капитала может составить 5-9 млрд. долл.
Утечка и отток капитала - далеко не одно и то же. Но в конечном счете и то, и другое связано со степенью инвестиционной привлекательности рынка. В своем недавнем исследовании эксперты международного рейтингового агентства Fitch говорят, что, несмотря на усиление макроэкономической стабильности, высокий уровень оттока капитала из России свидетельствует о сложном бизнес-климате и отсутствии доверия к институтам государства и соблюдению прав собственности.
Оттоку капитала способствует и постоянно меняющаяся в России система налогообложения, при которой довольно сложно правильно платить налоги, отчего капитал начинает искать возможности платить их где-нибудь еще. Однако что тогда сказать об упомянутой цифре Центробанка России - 9,3 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций за первую половину 2005 года? Во первых, то, что она означает: за год инвестиции увеличились в два раза. Во вторых, по данным компании Earnst&Young, в 2005 г. Россия остается на втором месте после Польши среди европейских стран по привлечению новых прямых иностранных инвестиций. Аналитики компании говорят, что, учитывая огромные возможности России и дальнейший рост стабильности в этой стране, она вполне может вырваться на первое место.
Связано это во многом с тем, что Россия получила за прошедшую зиму инвестиционный рейтинг по версии всех рейтинговых агентств - Fitch, Moody"s и Standard&Poor"s. И с точки зрения макроэкономической стабильности Россия выглядит привлекательнее многих стран. Растущие стабилизационный фонд и золотовалютные запасы служат защитой от внешних шоков. По оценке того же Fitch, благодаря положительному сальдо счета текущих операций и валютным резервам, бегство капитала из России не представляет собой каких-либо внешних финансовых рисков в ближайшем будущем.
По мнению же председателя ЦБ Сергея Игнатьева, рост оттока капитала в последнее время вообще связан не с ухудшением инвестиционного климата, а с курсом рубля. Сейчас из страны уходит спекулятивный капитал, пришедший в ожидании роста курса рубля к доллару. В последние же месяцы официальный курс рубля падал, доллар стал расти, и часть капитала стала утекать на другие рынки.
Миграция капитала в условиях растущей глобализации - вообще сложная тема. Так, очень может быть, что часть прямых инвестиций в Россию - не что иное, как вывезенные ранее из страны капиталы, ушедшие в офшорные зоны средства, которые приходят уже в виде вложений иностранных компаний. Недаром крупным инвестором в Россию остается офшорный Кипр.
В то же время научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин отмечает благожелательное отношение к России со стороны европейских инвесторов, особенно французских и немецких, в связи с неблагоприятной ситуацией на европейских финансовых рынках. "Очень хорошо относятся к России в Германии и намерены все больше инвестировать, причем инвесторами являются не крупные компании, а средний бизнес", - говорит он.
Председатель совета директоров компании "Альфа-Групп" Михаил Фридман считает, что объем прямых иностранных инвестиций в Россию пока остается на уровне 1,6% от ВВП, но имеет все предпосылки для роста до 4-5% от ВВП, что соответствует уровню стран Центральной Европы. "Я уверен, что в ближайшие годы мы станем свидетелями продуктивных западных инвестиций", говорит он.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
МОСКВА, РИА "Новости".
http://www.rian.ru/economy/20050714/40908209.html
14.07.2005 г.
Экономический обозреватель РИА "Новости" Нина Куликова
