Фондовый рынок замедлит развитие вследствие прекращения роста прибыли экономики, которая неизбежна при удешевлении нефти. Однако, приток иностранных инвестиций продолжится, поэтому индекс РТС вырастет, хоть и не в 1,5 раза, как в прошлом году, но на 15-20% гарантированно. Частный российский бизнес будет по-прежнему выдавливаться с рынка расширением, с одной стороны, присутствия государственных структур, а с другой - приходом глобального бизнеса. Это будет снижать уровень конкуренции, и создавать предпосылки для снижения эффективности российской экономики в последующие годы.
Не угрожая прямо стабильности валютного рынка, тенденция замедления роста экспорта на фоне продолжающегося роста импорта, потребует изменения ключевых механизмов денежной политики. Ведь сегодня денежная масса эмитируется только в ходе скупки Банком России чистого притока валюты в страну, и замедления этого притока при сохранении механизма эмиссии резко ужесточит финансовую политику, что опасно, прежде всего, для банковской системы.
В целом, банки, по-прежнему будут низко ликвидными. По-прежнему будет заметно разделение банков на: собственно банки и обналичивающие конторы. Причем, большинство российских банков можно, к сожалению, отнести ко вторым. И все меры, предпринимаемые ЦБ по улучшению ситуации, по-прежнему, будут незначительными. Еще одной проблемой, и она также не разрешится в 2007 году, для банковской системы является высокая степень рисков. Очень сложно работать в условиях абсолютной незащищенности.
"Инвестиции и Банки"
07.02.2007 г.
