"Существует ряд тенденций, позволяющих говорить о перспективности венчурного бизнеса в России. Венчурное инвестирование получило поддержку государства: создается "Российская венчурная компания", при поддержке которой планируется создание ряда фондов, инвестирующих в компании сферы телекоммуникаций, нанотехнологий, биотехнологий, медицины и энергетики; возникают региональные и отраслевые фонды и т.д."
Эти проекты призваны стимулировать активность инвестиций частного сектора в венчурную индустрию. Кроме того, и это можно рассматривать в том числе и как следствие предпринимаемых государством шагов, объем капитала под управлением действующих фондов на российском рынке прямого и венчурного инвестирования постепенно увеличивается и, по оценкам экспертов, к концу 2006 г. превысил порог в 6 млрд. долл. США.
Следует отметить, что постепенно меняется структура источников капитала фондов прямого и венчурного инвестирования. В 2005 г. около 220 млн. долл. США (а это в шесть раз больше, чем в 2004-м!) пришли на этот рынок из российских источников. И хотя это лишь четверть всех поступивших средств, но при сохранении наметившейся тенденции поступления российских капиталов можно будет говорить о развитии и становлении именно национальной венчурной индустрии.
В последние годы стали более активны, а точнее более "публичны" бизнес-ангелы - наиболее "скрытая", "кулуарная" часть инвестиционного сообщества, которая может сыграть серьезную роль при формировании завершенной цепочки раундов инвестирования высокотехнологичных компаний. По данным обзора рынка прямых и венчурных инвестиций за 2005 г., объем финансирования на посевной и начальных стадиях вырос с 4 до 4,9 процента, а вложения на ранних стадиях снизились с 13 до 6,7 процента. Однако средний размер сделки на данных этапах составляет порядка 2 млн. долл. США. До сих пор ниша от 100 до 500 тыс. долл. практически не занята. Структур, предоставляющих капитал в этой "вилке", мало. Именно эту нишу самых ранних инвестиций могут "закрыть" бизнес-ангелы.
По оценкам аналитиков рынка прямых инвестиций, в ближайшие годы ожидается рост объема венчурных сделок. При этом в условиях мощного притока капиталов возникнет целостная система финансовых институтов. Посевную стадию будут "закрывать" бизнес-ангелы, начальную стадию развития предприятия - венчурные фонды, а на стадии расширения и поздних стадиях - фонды прямых инвестиций.
www.marchmont.ru
20.07.2009
