Завершившаяся торговая сессия вписала себя в историю как "черная пятница" российского рынка. Несмотря на то, что итоговое падение индексов РТС и ММВБ на закрытии составило 3,76% и 3,68% соответственно, в течение сессии потери достигали 9,1% по индексу ММВБ и даже 10,1% по ММВБ 10.
Негативный внешний фон - американские индексы по итогам торгов в четверг потеряли почти по 3%, фьючерсы на момент открытия торгов в России продолжали торговаться в негативной зоне, а сырьевые рынки демонстрировали слабую динамику - обеспечил российскому рынку потери с самого начала торгов.
Однако наиболее серьезной причиной падения является продолжающийся вывод средств нерезидентов с российского рынка и стабильно высокий спрос на валюту, который усиливает опасения о росте инфляции.
Жесткое падение индексов спровоцировало массовое закрытие длинных позиций на FORTS, и в течение дня можно было наблюдать значительное предложение на фоне отсутствия спроса на фьючерсы на индекс РТС, пока биржа не расширила торговый диапазон.
В течение сессии попеременно лидировали акции Норникеля, которые теряли до 13,5% и ВТБ - до 12,2%, впрочем, остальные "голубые фишки" от них сильно не отставали.
Российские официальные лица старались оказать поддержку падающему рынку: так первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявлял о возможности инвестирования части активов Фонда национального благосостояния в российский фондовый рынок, а заместитель министра энергетики Станислав Светлицкий сообщил, что министерство энергетики готовит предложения о повышении цены отсечения НДПИ с 15 долл. до 25 долл. за баррель с 2010 года. Именно последняя новость в значительной степени оказала поддержу российскому нефтяному сектору, который закрылся лучше рынка: Газпром: -3,75%; Лукойл: -0,5%; Роснефть: +0,5%.
Однако попытки отыграть масштабное падение были остановлены вышедшей в 16.30 мск. негативной макростатистикой рынка занятости США: уровень безработицы достиг наивысшего за последние 5 лет значения в 6,1%, значительно превысив консенсус-прогноз в 5,7%. После публикования данных падение фьючерсов на американские индексы продолжилось, что утянуло российский рынок дальше в негативную зону.
Слабые макроэкономические данные США могут притормозить укрепление доллара к базовым валютам и несколько ослабить ажиотажный спрос на доллар.
По итогам торгов Сбербанк потерял 3,29%, ВТБ - 6,88%, Норникель: - 9,25% НЛМК: - 5,75%, Северсталь: -3,88% ММК: -9,29%.
Мы ожидаем локальной повышательной коррекции на российском рынке, однако Волатильность, на наш взгляд, будет оставаться высокой. Мы не рекомендуем сокращать денежную позицию.
http://iguru.ru/Shares/Show.aspx?id=26070
Ольга Изюмова, Пилгрим Эссет Мененджмент, 05.09.2008
