Рынок акций ОАО "Сургутнефтегаз": время покупать. Улучшающаяся экономическая ситуация в России, а также стабилизация политической ситуации, принятие законов, способных привести к улучшению инвестиционного климата в стране способствуют изменению отношения долгосрочных инвесторов к российскому фондовому рынку, который по итогам семи месяцев текущего года оказался на втором месте по прибыльности в мире после Китая. Однако нестабильная ситуация в мировой экономике не дает акциям российских компаний достичь справедливых цен. Продолжающийся спад в экономике Японии, угроза рецессии в США и Евросоюзе, долговой кризис в Аргентине могут спровоцировать распространение кризисных явлений на рынки других стран. Прямыми следствиями замедления темпов роста мировой экономики являются меньшая расположенность международных инвесторов к финансовым рискам и падение цен на сырьевые товары. Валюты стран, относящихся к группе "развивающихся рынков", подверглись сильному давлению в середине июля на опасениях дефолта в Аргентине и ее способности защитить от девальвации свою валюту. Масло в огонь подливали новости из Турции, вызывавшие опасения по поводу ее способности обслуживать свой долг. С тех пор многие валюты восстановились, частично благодаря тому, что инвесторы обратили внимание в первую очередь на основные макроэкономические показатели стран Восточной Европы и Азии. В последнее время у инвесторов возобновился интерес к моделям "раннего предупреждения", разработанным для объяснения и предсказания валютных кризисов на основе макроэкономических переменных. Информационное агентство "The Economist Intelligence Unit" с 1997 г. рассчитывает индекс "уязвимости валют", который принимает значения от 0 (наиболее стабильный обменный курс валюты) до 24 (наиболее уязвимый). При расчете индекса учитываются данные по величине золотовалютных резервов, дефициту платежного баланса, укреплению реального курса валюты, краткосрочной задолженности, внутренней кредитной экспансии, приросту денежной массы и состоянию финансового сектора. В 1997-98 гг. страны со значением индекса 17 и выше испытывали финансовые проблемы. Многие азиатские страны имели значение индекса 17 и выше в 1997 г. и их валюты в этом году были быстро девальвированы. Для России значение индекса в начале 1998 г. составляло 19; шесть месяцев спустя рубль испытал свободное падение. В 2001 г. только Аргентина, Эквадор и Турция преодолели порог в 17 пунктов. На основании вышеизложенного можно заключить, что развивающиеся рынки в настоящее время более устойчивы к финансовому кризису, чем три года назад. Не смотря на некоторое снижение мировых цен на нефть, фундаментальные показатели нефтяных компаний остаются весьма высокими. По прогнозам The Economist Intelligence Unit во втором полугодии 2001 г. средняя цена нефти марки Brent будет колебаться в диапазоне 25 - 29 долларов США за баррель. Следовательно, акции нефтяных компаний в среднесрочной перспективе будут оставаться довольно привлекательным инвестиционным инструментом. Краткосрочным уровнем поддержки для обыкновенных акций ОАО "Сургутнефтегаз" является 6 рублей 50 копеек, краткосрочным уровнем сопротивления 8 рублей 50 копеек. Рекомендация инвесторам - покупать обыкновенные акции ОАО "Сургутнефтегаз" в случае падения цены ниже 7 рублей. <$> //* Источник информации : Нефть Приобья (Сургут),20.08.01 //* Рег.Ном.- 1110800120.03-------------------------------------------