Ангелика, какие факторы сейчас оказывают наибольшее влияние на российский фондовый рынок?
Волатильность российского фондового рынка, спровоцированная внешнеэкономическими причинами, усиливается воздействием факторов локального масштаба. Вчера изменение индекса РТС внутри сессии зафиксировано в интервале 589-606 пунктов, максимальный прирост - +2,8%, падение - 1,8%. Результирующее изменение показателя составило +1%, значение закрытия - 595,7 пункта.
Лидерами снижения на вчерашних торгах оказались обыкновенные и префакции РАО "ЕЭС России" (-4,7 и -15,6% в РТС, соответственно). Технический фактор закрытия реестра здесь был усилен угрозой сокращения дивидендных выплат холдинга, которого намерено добиваться Минэкономразвития, а также отсутствие оптимизма в оценках перспектив развития российской электроэнергетики немецким энергогигантом E.ON. Жертвой переговоров России с Евросоюзом по поводу вступления России в ВТО стали акции РАО "Газпрома"; тема снижения тарифов увела акции газового монополиста вниз на 1,5%.
Напротив, спрос на акции нефтяного холдинга "ЮКОСа", предварительные слушания по иску МНС к которому должны состояться сегодня, оказался успешно реализован. В РТС акции подорожали на 6,3%, на ММВБ - на 5,7%. Покупки были инициированы слухами о частичном урегулировании претензий министерства, которые, однако, мы считаем безосновательными.
В конце торгов к активизации продаж акций инвесторов склонили данные об апрельском индексе цен производителей в США, прирост которого более чем в два раза превысил прогнозы (+0,7% против +0,3%).Столь высокие темпы ускорения инфляции усилили опасения игроков относительно роста процентных ставок в США, привели к активным продажам КО США, в результате чего доходность последних достигла нового максимума в 4,68% годовых. Котировки российских бондов продолжили снижение. Сегодня ожидается объявление данных о темпах роста потребительских цен в США, которые станут важным фактором в принятии фондами среднесрочных инвестиционных решений.
Новой историей для рынка стал отзыв банковской лицензии у "Содбизнесбанка", актуализировавший тему дефолтов на рынке корпоративных облигаций. Несмотря на то, что продажи облигаций банка вчера не привели к массовому сбросу облигаций "второго" и "третьего" эшелонов, это обстоятельство не добавило оптимизма участникам смежных финансовых сегментов. Недовольство акционеров МГТС вызовет, наверняка, пересмотр в сторону понижения чистой прибыли компании за 2003 г., что грозит сокращением дивидендных выплат компании.
Мы ожидаем сохранения высокой волатильности ценовых индикаторов акций в конце текущей недели под воздействием внешних и внутренних обстоятельств. Уровень в 600 пунктов по шкале РТС можно принять за равновесный в краткосрочной перспективе.
14 мая 2004
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=48307
