Ангелика, как отреагировал рынок акций на крупнейшие корпоративные события на минувшей неделе?
Главный индикатор российского фондового рынка - индекс РТС - в конце минувшей недели скорректировался на 0,3%, в очередной раз приблизившись к психологическому рубежу в 500 пунктов (до 499,3 пункта). Таким образом, недельное изменение индекса составило 1,5%; колебания происходили в диапазоне 489-506 пунктов. Активность торгов в пятницу, 27 июня, была зафиксирована на среднем уровне - 25 млн. долл. в РТС и 291 млн. долл. - на ММВБ, свидетельствуя как об отсутствии у участников торгов желания продавать бумаги, так и дополнительной поддержки со стороны рисковой группы инвесторов, необходимой для продолжения роста.
В отличие от малоинтересной рыночной конъюнктуры, последняя пятница месяца оказалась насыщена новостями от российских топ компаний - РАО "Газпром" и "ЕЭС России". Среди них - актуализация темы либерализации акций РАО "Газпром", выразившаяся на этот раз в предоставление в правительство новых вариантов либерализации акций РАО "Газпром". Данные предложения разработаны менеджментом компании и конкретизируют механизм либерализации рынка акций холдинга. Подробности последнего не обнародованы, однако по заявлению представителя Совета директоров РАО, они увязаны с либерализацией рынка газа. Далее, финансовый консультант Газпрома Morgan Stanley объявил о намерении холдинга до конца 2003 г. выпустить евробонды, конвертируемые в 4,58% акций РАО. Кроме того, акционеры РАО "Газпром" отклонили предложения миноритариев об увеличении численности Совета директоров с 12 до 15 человек за счет независимых членов, а также приняли решение о выплате дивидендов. Как "промежуточную" новость на пути организации торгов акциями РАО "Газпром" на ММВБ можно оценить решение биржевого совета Биржи к 1 августа вернуться к рассмотрению данного вопроса. На наш взгляд, последняя новость является негативной для рынка, поскольку участники торгов ждали более срочного урегулирования данного вопроса.
Относительно решений Совета директоров РАО "ЕЭС России", которое состоялось не в пятницу, как было запланировано, а в субботу, 28 июня, можно отметить безконфликтное обсуждение всех запланированных вопросов - избрание руководящего состава Совета директоров, утверждение проектов реформирования шести АО-энерго, принятие решения о привлечении внешнего финансирования для строительства парогазовой установки (ПГУ) на Дзержинской ТЭЦ (Нижегородская обл.), был изменен состав Комитета РАО "ЕЭС России" по вопросам реформирования и др. Кроме того, Совет директоров выполнил функции годового собрания акционеров ОАО "Федеральная сетевая компания" (ФСК) и ОАО "Системный оператор - ЦДУ ЕЭС".
В отличие от предыдущих новостей, ранее ожидаемых рынком, привлекает интерес предложение Мингосимущества РФ и РФФИ включить в план приватизации на 2004 г. реализацию 40% акций АО "Иркутскэнерго" и одновременно отказаться от идеи размещения ADR АО-энерго (сегодня в обращении в виде ADR находится около 4% акций компании). На собрании акционеров АО "Иркутскэнерго" в субботу, 28 июня, шесть из одиннадцати мест в Совете Директоров получили представители РусАла и СУАла. План приватизации планируется рассмотреть на заседании правительства 17 июля.
Несмотря на разнохарактерность перечисленных сообщений, они, в среднесрочной перспективе, безусловно, окажут оживляющее воздействие на конъюнктуру исследуемого финансового сегмента. Краткосрочные же факторы - такие как, конъюнктура рынка нефти, западных фондовых бирж и рынка российских внешних облигаций, - приобрели в конце недели взаимонейтрализующий характер. На сегодняшних торгах одинаково вероятны как "сползание" рынка до уровня ниже 495 пунктов, так и рост выше 505 пунктов индекса РТС.
30 июня 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=39981
