Дмитрий Эдуардович, видимо, в преддверии реформы Газпрома и газового рынка в целом идет поток самых разных и противоречивых новостей по этой компании. В частности, много говорят о письме Сергея Дубинина, который предрекает через три года финансовый крах Газпрома. Это похоже на правду?
Я не хочу комментировать конкретное письмо конкретного человека, тем более не знаком, к сожалению, с его мыслями в деталях. Что касается состояния Газпрома, я думаю, по крайней мере, предполагаю по тем данным, которые есть у меня, что оно не столь плачевно.
Я думаю, что, скорее всего, тучи сгущены, все не столь критично.
С другой стороны, проблемы у Газпрома, безусловно, есть, и они достаточно серьезные.
Прежде всего, проблема, связанная с тем, что очень долго не повышались тарифы. Доходы Газпрома состоят из двух частей, и эти две части живут каждая своей жизнью. Первая - внутренние доходы, а вторая внешние доходы.
Что касается внутренних доходов, то, повторю, очень долго не повышались тарифы на газ, и естественно, доходы Газпрома были сильно сокращены по сравнению с прошлыми годами в реальном выражении. И я уверен, что это рано или поздно отразится на финансовом состоянии компании.
Можно, кстати, говорить даже о таком индикаторе, как рейтинг "Эксперт-200". Это 200 крупнейших компаний. Если посмотреть на этот рейтинг, то еще несколько лет назад, буквально года два назад Газпром отрывался от остальных компаний, ближайших своих соперников, в 4 раза. А сейчас он практически сравним по масштабам и с Лукойлом, который идет за ним на втором месте, и с РАО ЕЭС. Это примерно один и тот же калибр. Это о многом говорит. Получается, что Газпром больше не главный налогоплательщик России по большому счету. То есть среди компаний такого же калибра Газпром уже не главный, хотя до сих пор он в прессе таковым и именуется.
Но вернемся к внутреннему рынку. Так вот, здесь дела обстоят крайне нерадужно, и даже то, что сейчас Газпром вроде бы приподнял планку тарифов процентов на 20, это кардинально ситуации не меняет. Тарифы должны быть увеличены как минимум раза в полтора-два для того, чтобы выровнять как-то цены.
Очевидно, это невозможно сделать в ближайшее время?
Да, быстро это сделать невозможно, но это отнюдь не катастрофа. Вполне нормально, если цены будут повышаться в течение ближайших, допустим, трех лет, я думаю, что Газпром обладает достаточной устойчивостью для того, чтобы потерпеть, как говорится.
Тем более, внутренний рынок никогда для Газпрома не являлся единственным и даже основным. Основной приток живых денег Газпром получал за счет экспорта газа, и сейчас продолжается то же самое. Но здесь с Газпромом сыграло злую шутку долгосрочное планирование поставок газа на внешние рынки. Потому что с одной стороны у Газпрома все расписано на два-три десятилетия вперед, все поставки газа. С другой стороны, Газпром за последние годы взял достаточно много кредитов, займов, и сейчас финансовый маневр Газпрома, действительно, минимален. Газпром идет по очень жесткому графику. Шаг влево, шаг вправо, и могут быть неприятности. В этом смысле маневр за счет доходов внешнего рынка сильно ограничен.
А если резюмировать?
Если резюмировать, то совпадение этих двух факторов может привести к проблемам для Газпрома, но я не думаю, что он потеряет платежеспособность, объявит дефолт по своим обязательствам и так далее.
7 сентября 2001
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=15093
