Семнадцатые Международные Плехановские чтения (5-6апреля 2004 г.): Тезисы докладов аспирантов, магистров, докторантов и научных сотрудников. - М.: Из-во рос. экон. акад., 2004. с.93
А.А. Гретченко
(Рос. экон. акад.)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ (ФИНАНСОВОЙ) ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, и может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных его участников согласно их долевому участию в инвестировании проекта.
Определение коммерческой эффективности инвестиционного проекта состоит в определении и анализе потока и сальдо реальных денег на различные периоды его осуществления. При этом рассматриваются и учитываются три вида деятельности инвестора: инвестиционная, операционная и финансовая.
Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо реальных денег в любом временном интервале, где конкретный инвестор осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения инвестором (участником инвестиционного проекта) дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.
Для дополнительной оценки коммерческой (финансовой) эффективности инвестиционных проектов следует рассчитывать также: срок полного погашения задолженности и доли участников инвестиционного проекта в общем объеме инвестиций в него.
Доля участника инвестиционного проекта в общем объеме инвестиций в него определяется как отношение интегральных дисконтированных затрат участника (стоимости переданного или вложенного имущества и денежных средств) к суммарному дисконтированному общему объему инвестиций по проекту.
Учитывая, что на показатели коммерческой (финансовой) эффективности инвестиционного проекта оказывают влияние инфляционные процессы, следует учитывать динамику: общего уровня цен; цен на производимую продукцию на внутреннем и внешнем рынках; уровня заработной платы по видам категорий работающих; банковского процента и др.
