Гретченко А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе. - сб. научных трудов ВГНА Министерства финансов России. М.: ВГНА, 2005

Таблица 1

Перечень основных стран – инвесторов  2002 – 2004 гг.

Источник: По данным Статистического сборника Госкомстата России `Россия в цифрах`. - М.: Росстат, 2004

В начале нового тысячелетия удельный вес России на мировом рынке был значительно меньше развитых и многих развивающихся стран. Так Республика Корея аккумулировала ПИИ больше, чем Россия в 2,5 раза, КНР - в 10 раз. Суммарный объем прямых ино-странных инвестиций, привлеченных КНР, достиг на начало 2003 г. 347 млрд. долл., а сумма накопленных ПИИ стран Вос-точной Европы (Чехии, Словакии, Польши, Венгрии) - около100 млрд. [19].

Приход на российский инвестиционный рынок  таких мировых лидеров в сфере высоких технологий, как `Ин-тел`, `Моторола`, `Дженерал Электрик`, `Лусент Технолоджис`, `Юнайтед Технолоджис`, `Боинг`, объемы инвести-ций которых пока не столь велики, свидетельствует о заинтересованности международных компаний в российском рынке. Уже в 2005г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 90,8 млрд.долл. США, что на 37,4% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 52,1% (в 2004г. - 57,2%), доля прямых инвестиций составила 46,1% (40,7%), портфельных - 1,8% (2,1%). Прямые иностранные инвестиции  в 2005 году составили более $18 млрд., что существенно выше по сравнению с другими посткоммунистическими странами (у следующей за нами Польши приток около $11 млрд.). Однако, в долях ВВП уровень прямых иностранных инвестиций составляет всего около 2,5%, что ниже, чем в большинстве посткоммунистических стран. Но и здесь налицо позитивные сдвиги: в текущем году по этому показателю Россия обогнала Украину и Турцию. Значительная часть иностранных инвестиций сосредоточивается в России в  ТЭК - более 40% (в 1997 г. в ТЭК России было направлено 23,4% всех ин-вестиций) в основном в добыче полезных ископаемых и гораздо меньше - в переработке.Этому способствовала политика правительства. Так в2002 г Министерство природных ресурсов РФ подписало распоряжение о выдаче лицензии на геологическое изучение месторождений по проек-ту `Сахалин-5` альянсу `Роснефти` и компании `BritishPetro-leum` (`ВР`). Соглашение о создании данного альянса было заключено еще  в 1998 г. Доли участников распределились сле-дующим образом: `Роснефть` - 51% и `ВР` - 49%. По проекту `Сахалин-5` прогнозные извлекаемые ресурсы нефти состав-ляют 600 млн. т и природного газа - 600 млрд. м3. Предпола-гаемые инвестиции составят более 30 млрд. долл. [15].

Напомним, чтодоля инвестиций в основной капитал в ВВП в России в 1997 г. с учетом паритета покупательной способности рубля к доллару, не превышала 8%, в то вре-мя как в США она была равна 17,5%, в Германии - 21,1%, в Японии -19,9%. После кризиса (1998 г.) паритет покупательной способности рубля еще более снизился и, сле-довательно, упала доля инвестиций (в паритетном исчисле-нии) [14].

В целом Россия в 2002-2004 гг. получила 58,51 млрд. долл. иностранных инвестиций от международных финансо-вых организаций и зарубежных стран. К сожалению, в общем объ-еме иностранных инвестиций в Россию за указанный период прямые инвестиции составили 24,96 млн. долл., или 42,7% общего объема, остальная часть приходится на портфельные и прочие инвестиции [4].

Заметим, что инвестиции в реальный сектор российской экономики (прямые) в 2005 г. вкладывали в основном такие страны-инвесторы как  Кипр, Люксембург, Нидерланды, Германия, Великобритания, США, Франция (табл.2). На долю этих стран приходилось 81,9% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 80,1% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций [2].

Таблица 2

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России
по основным странам-инвесторам в 2005 году

Источник: По данным Госкомстата РФ. М., 2005

 В то же время по международным стандартам объем иностранного капитала, привлекаемого в Рос-сию (особенно прямых инвестиций), является незначительным. При этом необходимо учитывать, что основная часть ресурсов, которые могут вводиться в оборот с участием ино-странного капитала, находится на северо-востоке России, где добывается около 70% нефти, 92% газа, около 80% - золота и алмазов. В этом регионе создается около 20% национального дохода. В такой ситуации необходима долгосрочная концепция привлече-ния ПИИ, которая, кроме доходов инвесторам, обеспечит осу-ществление эффективной экономической деятельности в стратегических регионах, при координирующей роли государ-ства и обеспечит кредитную и экономическую безопасность России.

По экспертным оценкам отдельных специалистов, Россия без ущерба для экономической безопасности и самостоятельности может ежегодно привлекать более 30 млрд. долл. иностранных инвестиций.

Скромное место России в мировом сообществе в процессе глобализации по уровню привлечения иностранных инвестиций объясняется в первую очередь отсутствием благоприятного инвестиционного климата, который определяется политической нестабильностью; отсутствием правовых гарантий для иностранных инвесторов, развитой институциональной и рыночной инфраструктуры, прозрачных налоговых льгот для зарубежных предпринимателей и т.д. Так, например, доля налогов и сборов в России в доходах пред-приятий с иностранным капиталом, по отдельным оценкам, достигает 50% (в Великобритании и США - 20-25%) [16]. Вместе с тем, в 2004 г. на территории России занимались про-изводством и оказанием услуг более 6,9 тыс. предприятий с участием иностранных инвестиций (без субъектов малого предпринимательства). Объем производства товаров и услуг в 2004 г. составил 2,6 млрд. руб. (в 2003 г - 1,8 млрд.), в том числе по основному виду деятельности - 2,2 млрд., или 86%. В 2001-2004 гг. началась реализация автомобильных про-ектов с участием иностранного капитала. В 2003 г. состо-ялся пуск завода с участием компании `Ford` в Ленинградской области (производятся автомобили марки `Фокус`). Инвести-ции в завод мощностью 25 тыс. автомобилей в год составили 150 млн. долл. [12].

По данным исследования аудиторской компании `PriceWaterhouseCoopers` (`PWC`), из-за непрозрачности эконо-мической и финансовой политики, законодательной системы и отношений в бизнесе, Россия недополучила в 2004 г. около 10 млрд. долл. иностранных инвестиций, а стоимость ее заимст-вований на международном рынке капитала на 12,25% годо-вых превышала эталонные ставки США и Сингапура. Так, по индексу непрозрачности (opacityindex) Россия заняла 34-е ме-сто (из 35 обследованных стран), что сравнимо с 43%-ным на-логом на прибыль для потенциальных зарубежных инвесто-ров. Однако в последние годы рейтинг России по степени привлекательности инвестиционного климата (результаты опроса руководителей 1 тыс. ведущих компаний мира, относящихся к категории гло-бальных инвесторов) опубликованный в `FinancialTimes` повысился с 49-го места в 1999 г. до 32-го в 2004 г. [1].

Величина привлеченного иностранного капитала в эконо-мику России в 1994-2003 гг. увеличилась с 1,05 до 14,2 млрд. долл. При этом сумма портфельных инвестиций возросла бо-лее чем в 100 раз, однако их доля в объеме иностранных ин-вестиций в 90-е гг. была незначительна. В 1994-2003 гг. сумма прочих инвестиций возросла почти в 20 раз и прямых - более чем в 7 раз [3].

Следует отметить, что в рассматриваемом периоде структура иностранных инвестиций была не-стабильна. В 2003 г. доля прочих инвестиций возросла до 75,2% (в основном торговые и коммерческие кредиты предприятиям с иностранны-ми инвестициями), а прямых снизилась - до 22,4% [3]. Что касается мировых тенденций, то в  начале текущего десятилетия XXI в. в мире наметилась тенденция к сокращению прямых иностранных инвестиций, и приток ПИИ сократился на 51%, причем в основном за счет развитых стран. Такая тенденция сохранилась и в 2002-2005 гг.

Основными причинами, как отмечают отдельные авторы, являются низкие темпы прироста ВВП в ведущих развитых странах и резкое снижение активности на фондовом рынке. Так по  оценкам ИМЭМО РАН, в 2003 г. доля российского ВВП в мировом итоге составила 2,8% (против 2,7 в 2000-м). До того этот показатель (сначала применительно к СССР, а затем и России) непрерывно сокращался на протяжении 40 лет: в 1980-м доля всего Союза в мировом ВВП равнялась 11,5%, а РСФСР - 7,0; десятилетие спустя - соответственно 9,1 и 5,5% [10].

В России в последние годы приток прямых инвестиций не увеличился (табл. 3).

Таблица 3

Структура поступивших в Россию иностранных инвестиций

Источник: По данным Госкомстата РФ. М., 2005.

На наш взгляд, реально Россия может конкурировать с другими странами мира на уровне предложения капиталов объемом 10-15 млрд. долл., в том случае, если мировые инвесторы предложат такой объем ин-вестиций нашей стране. Как свидетельствуют проведенные автором исследования, имея множество альтернативных предложений на более благоприятных условиях, чем в России, иностранный капитал не спешит инвестировать в российскую экономику. Ближайшие соседи России, будучи более активны-ми, перехватывают потоки западных инвестиций. Поэтому участие России в мировых инвестиционных процессах - одна из важнейших задач государственной экономической политики в России.

Между тем Россия была и остается весьма привлекательной для иностранных инвесторов. В суммарном ВПП всех новых рынков доля России составляет свыше 25%.По самым скромным оценкам, у России больше природных ресурсов (10,2 трлн. долл.), чем у Бразилии (3,3 трлн. долл.), Южной Африки (1,1 трлн. долл.), Китая (0,6 трлн. долл.) и Индии (0,4 трлн. долл.), вместе взятых. Поэтому при наличии благоприятного инвестиционного климата Россия в состоянии в ближайшие 10—15 лет освоить 200—300 млрд. долл. капитальных вложений в реконструкцию и модернизацию производства в соответствии с требованиями мирового и внутреннего рынков. По оценкам российских экспертов, например, только одному топливно-энергетическому комплексу России для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл. Замена и модернизация активной части производственных фондов еже-годно требует 20-25 млрд. долл. Для этого необходимо пере-распределить в пользу России примерно десятую часть сум-марных международных прямых инвестиций, которые состав-ляют в последние годы 240-250 млрд. долл.

Прогнозируя процесс вхождения России в мировое хозяй-ство следует полагать, что интеграция ее экономики, преобразуемой на рыночной основе, в систему международных отно-шений, позволит реализовать ее национальные интересы с наибольшей эффективностью. При этом необходима обосно-ванная настороженность в связи с проектами копирования за-падных моделей, поскольку экономика и инвестиции - это не только отношения производства и распределения, но и исто-рический опыт нации.

1.      Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). N59. C.1-2.

2.      Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). N60. C.2-3.

3.      Госкомстат РФ. М., 2003.

4.      Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Эконо-мист. 2000. N3. С.12.

5.      Гретченко А.А. Анализ зарубежных подходов в управлении лизинговой деятельностью – В сб.: `Государственное регулирование экономики XXI века: проблемы и перспективы`. - М.: ВГНА. 2006. С.  246-250

6.      Гретченко А.А.  О критериях инвестиционной привлекательности. // Собственность и рынок. – 2006. - N3 . – С.  27-30

• Гретченко А.А.  Что интересует  иностранного инвестора? //Вестник Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова,  N 4, 2004. -   С. 56-67
• Гретченко А.А.  РАЗЛИЧИЯ И СХОДСТВО МЕЖДУ IAS и GAAP US и GAAP UK:  проблемы и вопросы изменений в российских формах бухгалтерской отчетности // Международный бухгалтерский учет. – 2004. - N 12(72). – С. 29-39

9.      Гусейнов Г.Г. Конкуренция в эпоху глобализации // Внешнеэкономический бюллетень. 2002. N 2. С. 6.

10.  Дынкин А. Есть ли у России шанс в глобальной экономике // ProetContra. 2002. Весна. Том 7. N2. С.42.

11.  Иностранные инвестиции как фактор глобализации мирового хозяйства (правовые аспекты) // Материалы Московского юридического форума `Глобализация, государство, право, XXI век`. 22–24 января 2003 г.

12.  Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ. М.: Финансы и статистика, 2002.С. 126.

13.  Мозаис П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции // МЭиМО. 2002. N 1. С. 65–66.

14.  Независимая газета. 2003. 15 сентября.

15.  Рамзес В. Тяжелые времена и большие ожидания экономики // Япония сегодня, N20, 2000.

• Gephardt R. with Wessel M. An Even Better Place. America in the 21st Century
  New York: Public Affairs, 1999. P.33.

17.  Heilbroner R., Milberg W. The Making of Economic Society. 10th ed. Upper
SaddleRiver (NJ): Prentice Hall, 1998. P. 159.

• Mahathir bin Mohammad. The Way Forward. London: Weidenfeld &
  Nicolson, 1998. P. 19.
• `Price Waterhouse Coopers` (`PWC`) Business Report. N.Y., 2003. P.2.
• The Financial Times. 2003. Jan. 22.