По оценке ЦМАКП, в июне снижение инвестиционной активности в экономике прекратилось. После долгого продолжительного спада в июне объем предложения инвестиционных товаров по сравнению с маем несколько увеличился (+3,6%, однако из-за предшествующего снижения в среднем за месяц темп изменения во втором квартале составил -1,6%, сезонность устранена, см. График 1). Стабилизация интенсивности инвестактивности произошла на уровне, который на четверть ниже значений годовой давности. Следует отметить, что в 2009 г. спад инвестактивности в его нижней точке был почти вдвое сильнее. В наибольшей степени сжался импорт машин и оборудования – почти вдвое (см. График 5 на стр.3).
Методологический комментарий Публикуемая Росстатом помесячная статистика инвестиций в основной капитал обладает низким качеством с точки зрения точности оценки текущих тенденций. Первая проблема – в том, что сами компании в помесячном режиме часто не располагают точной информацией о фактических расходах, связанных с инвестициями в основной капитал. Такие данные часто становятся доступны ежеквартально, при формировании соответствующей бухгалтерской отчетности, а в помесячном режиме предприятия дают собственные весьма приблизительные оценки. Вторая проблема – в том, что и квартальные оценки, как показывает анализ, становятся все более приблизительны. Это связано с тем, что у многих предприятий реальные данные об инвестициях в основной капитал формируются лишь при подготовке годовой отчетности, так что инвестиции, сделанные в течение года, формально "попадают" на декабрь (другой вариант – за счет декабря происходит "уточнение" общей годовой цифры с учетом отчетности предыдущих месяцев). И доля таких отчитывающихся в декабре предприятий постоянно растет (так, если в декабре 2005 г. объем инвестиций превышал средний уровень предшествующих 11 месяцев в 2,0 раза, то в декабре 2011-2012 гг. – уже в 2,5 раза). С учетом сказанного, ЦМАКП предлагает в рамках оценки текущих тенденций использовать аналитический показатель "Индекс инвестиционной активности", являющийся средневзвешенным2 значением индексов производства и импорта машин и оборудования, электрооборудования, транспортных средств для внутреннего рынка3 (за вычетом экспорта), а также предложения (производства и импорта за вычетом экспорта) строительных материалов 4
