Юрий Алексеевич, как пишет российская пресса, на Давосском форуме основная тема - ситуация на валютных рынках. Остальное собравшихся волнует мало. Можно ли ожидать, что после форума центробанки развитых стран начнут наконец какие-то активные действия на валютных рынках, и им удастся преломить ситуацию?
Я не думаю, что это будет связано с форумом. За неделю до Давосского форума уже наметилось изменение динамики курса евро по отношению к доллару. По времени это совпало с рядом заявлений представителей европейских структур, действия которых могут повлиять на валютную политику Европы. Все они в один голос заявляли, что пора прекратить падение доллара по отношению к евро. Я не исключаю, что какие-то действия (не обязательно интервенции) уже были проведены, наверняка, они уже просматриваются на уровне выработки решений. И это уже привело к небольшому, но изменению динамики. Из сообщений о форуме, которые я видел, следует, что обсуждение этих вопросов проходит достаточно спокойно. По-моему, весь мир относится к проблеме валютной турбулентности гораздо спокойнее, чем Россия. Весь мир знает и помнит, что подобные движения на валютном рынке время от времени случаются. Тенденции валютного рынка всегда имеют обратный ход: евро к доллару растет, через какое-то время начнет расти доллар по отношению к евро. Эти циклические колебания абсолютно нормальны для любого рынка, в том числе, и мирового валютного рынка.
Можно ли ожидать, что восстановление роста доллара к евро произойдет в ближайшее время?
Предугадать пик невозможно. На рынке для спекулянтов существует правило: "оставь наилучшую цену врагу или другу" - лучше продай по близкой к наивысшей цене, зато имея большую уверенность в правильности действий. В вашем вопросе заключен другой вопрос: а когда будет пик или дно? На него невозможно ответить, потому что это гадание на кофейной гуще. Для меня нет сомнений, что это произойдет в этом году. В том, что дно для доллара уже пройдено, я не уверен. Я бы ответил, переводя ответ в практическую плоскость, что у меня есть доллары и есть евро. В следующий раз, когда мне понадобятся рубли, я буду продавать евро. Другое дело, что рубли мне могут понадобиться через неделю, а могут понадобиться через месяц. Но в любом случае я буду продавать евро. Я понимаю, что евро несколько переоценен по отношению к доллару. Когда реализуется корректирующее воздействие, решат случайные блуждания на рынке. Это может произойти в течение недели, месяца, трех месяцев, даже полугода (как крайний вариант). Но в том, что на конец года евро будет стоить дешевле, чем сейчас, для меня лично сомнений нет, хотя прогнозировать рынки - занятие неблагодарное, произойти может все, что угодно. Для того чтобы этот прогноз не оправдался, нужны какие-то очень сильные, неожиданные события - новый теракт, кризис в Америке, или еще какие-то неожиданные события, не ложащиеся в общий сценарий, идущие гораздо дальше.
22 января 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=45232
