В августе 2006 г. произошло историческое для российского рынка банковских услуг событие - Сбербанк, являющийся абсолютным лидером в объемах кредитования населения (контролирующий почти 50% рынка), кардинальным образом пересмотрел собственные кредитные ставки, в результате чего ставки по валютным кредитам населению превзошли аналогичные ставки по рублевым кредитам. Как решение Сбербанка воспримет рынок?
Магия ставок
С точки зрения клиентов банков выгода при определении валюты займа прежде всего зависит от соотношения процентных ставок с ожидаемыми темпами укрепления (обесценения) рубля. Так, если стоимость рублевых кредитов превосходить разность между процентными ставками по долларовым кредитам и темпами укрепления рубля, то выгодно брать валютные кредиты, в обратном случае - рублевые. Исходя из этих соображений, можно заключить, что в начале 2006 г. клиентам банков было крайне выгодно брать именно валютные займы. Действительно, в январе 2006 г. по данным Банка России средневзвешенная ставка долларовых кредитов физическим лицам составила 12% (таблица 1), при этом за последующие 6 месяцев рубль укрепился на 8%, что эквивалентно в годовом выражении темпам укрепления в 16%. Следовательно, взятие кредита в валюте в начале года было эквивалентно получению рублевого кредита на соответствующую сумму под 12%-16%=-4% годовых, т.е. получение валютного кредита с точки зрения прибыли для клиентов банков в начале 2006 г. было эквивалентно размещению в банке рублевого депозита под 4%! Понятно, что это существенно выгоднее, чем взятие рублевого кредита под 20,5% - средневзвешенной ставке рублевого кредитования по данным ЦБ.
Далее см. приложение
18 октября 2006
