Андрей Николаевич, рубль дешевеет вторую неделю, причем по сравнению с тем, что наблюдалось в течение трех кварталов 2001, такими темпами, что правомерно спросить: насколько этот тренд долговременный, к какому приблизительно курсу мы можем выйти на конец года, и насколько этот курс отвечает потребностям монетарных властей и нашей промышленности?
Я считаю, что ничего такого принципиального или неожиданного здесь не происходит. Всегда к концу года рубль начинает дешеветь. И для того, чтобы не было в декабре резкого скачка, лучше девальвировать его заранее. В этом смысле октябрь-ноябрь вполне нормальное время.
Поскольку и большинство экспертов считало, что к концу года курс выйдет где-то на уровень 30 рублей за доллар или даже чуть ниже (я имею в виду 30,3-30,5), то остается за два месяца "нагнать" от 30 копеек до рубля. Поэтому ничего неожиданного нет.
Второе. Такое снижение, в принципе, соответствует сложившимся темпам инфляции, потому что инфляция начала ускоряться, а ЦБ все-таки ориентируется на то, чтобы не допускать резкого укрепления рубля. И при той инфляции, которая сейчас есть, учитывая, что к концу года она ускорится, это означает, что общее укрепление будет порядка 9 - 9 с лишним процентов по индексу потребительских цен за год. Поэтому и с этой точки зрения ничего необычного нет.
Третий момент. Интенсивность покупки валюты Центральным Банком выросла, а приток валюты сокращается, потому что импорт растет, а экспорт начал сокращаться, и дальше будет, видимо, сокращаться, поскольку цены все-таки снижаются. И не только на нефть, но и по металлам. Поэтому конкуренция за доллар идет и между властями, и между бизнесом, она увеличивается, причем сейчас еще пока это начало. А это тоже фактор, который способствует снижению курса.
А конкуренция эта может привести в итоге к каким-то кратным изменениям на валютном рынке?
Я думаю, что сейчас и даже в обозримом будущем не может, потому что многое зависит от того, как будет дальше себя вести импорт. Но я думаю, что темпы его роста все-таки резко снизятся, и, в том числе, замедление темпов укрепления рубля способствует тому, чтобы импорт сдерживался.
То есть, для отечественного производства это полезно?
Для промышленности это полезно, для населения в меньшей степени.
30 октября 2001
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=17013
