Дмитрий Игоревич, в сентябре золотовалютные резервы бьют все рекорды. Сейчас их объем составляет $94,3 млрд., что явно избыточно. Не пора ли ЦБ изменить свою политику и с большей пользой использовать такие колоссальные средства?
А как их можно использовать с большей пользой - вкладывать во что-то? А нуждается ли Россия в этих деньгах, учитывая, что существует и даже увеличивается отток капитала, положительное сальдо экспорта капитала? Во что их вкладывать? Более выгодно вкладывать их за границей (нежели они сейчас используются), или за счет золотовалютных резервов каким-то образом увеличивать расходы бюджета? Можно за счет Стабилизационного фонда увеличить расходы бюджета. Я не вижу реальных вариантов и механизмов использования золотовалютных резервов сегодня в России. Если бы страна нуждалась в деньгах, не было бы, по крайней мере, оттока капитала. Если бы была реальная потребность, то, наоборот, деньги приходили бы в страну и вкладывались в производство. А поскольку они уходят, что еще делать золотовалютным резервам?!
А разве невозможно создать условия, при которых эти средства вкладывались бы здесь?
Условия создать можно, но сейчас они не создаются. Может, лучше как раз сначала подумать об условиях, нежели о том, что делать с золотовалютными резервами? Если получится изменить ситуацию, и деньги перестанут уходить из страны, можно будет задуматься и о том, а нужен ли Стабфонд в этой ситуации. Может, и золотовалютные резервы нам как-то задействовать и вложить в экономику? Но это дело далекого будущего. А пока та ситуация, которая существует, никоим образом не предполагает вовлечения золотовалютных резервов в экономику страны.
А возможно более выгодно вложить золотовалютные резервы за рубежом?
В соответствии с существующим законодательством, по-моему, нет. Тогда уж надо смотреть, что можно сделать с законодательством. Российские деньги, конвертированные в иностранную валюту, и так работают на экономику Европейского Союза, на экономику США, на экономику тех стран, в валюты которых эти деньги вложены. Но можно сделать так, чтобы они работали с большей выгодой для российского государства. Если это получится, будет хорошо. Но по существующему законодательству их нельзя вкладывать ни в какие ценные бумаги, а можно просто держать в зарубежных банках.
Вы говорите о том, что деньги из страны уходят, поэтому надеяться на то, что бизнес будет инвестирован здесь, не приходится. Но есть вариант и государственных инвестиций.
Насколько эффективны эти государственные инвестиции? Не существует жестких действенных механизмов контроля за качеством этих инвестиций. Известное средство: для того, чтобы побольше украсть, надо побольше строить (кто же проверит, сколько "зарыто": 10 или 20 рублей). Какой в этом смысл? Так эти средства являются достоянием страны (даже в абстрактной форме), а так они будут достоянием каких-то конкретных коррупционеров. Надо думать о том, чтобы привлекать бизнес к инвестициям в стране, чтобы люди начали доверять государственной политике, вкладывали бы деньги и развивали бы свое производство. На Россию сумасшедший спрос, но сколько в ней импорта, который потенциально можно заместить российскими товарами! Но не вкладывают, а предпочитают выводить за рубеж. Если это не выгодно тем, кто реально считает деньги, почему это должно быть выгодно государству? Теоретически и государству это не выгодно. Люди, которые ведут бизнес-проекты, реально считают, выгоден этот бизнес-проект или невыгоден. Если бизнес-проект невыгоден, то они скачивают деньги за границу. А если он не выгоден бизнесменам, то почему он должен быть выгоден государству? Государство в этом случае просто разбазаривает деньги, а нам такого не надо.
Бизнесмен стремится вложить деньги так, чтобы получить максимально быстро максимальную прибыль, а государство в силу своего положения может позволить себе вкладывать деньги, руководствуясь другими целями.
Это могут быть какие-то инфраструктурные проекты. Все это возможно, но необходимо это более конкретно решать, рассматривать принципиальные конкретные варианты и позиции. У меня сейчас нет никаких доводов ни "за", ни "против". Я просто вижу сложившуюся ситуацию, которая кажется мне неясной. Можно и необходимо менять инвестиционный климат. Но самого главного не делается - с коррупцией не борются по-взрослому и по-настоящему. Говорят, но не борются.
Золотовалютные резервы - дело десятое, есть много других важных вопросов: создание нормального инвестиционного климата в стране; борьба с коррупцией; уменьшение оттока капитала не силовыми способами, а реальным привлечением бизнеса, чтобы вкладывали в экономику, уверенные в стабильности и перспективности своего положения; узаконивание каких-то прав собственности и, наконец, необходимость поставить "точку" под всеми приватизационными делами. Сколько лет уже тянется это безобразие?! Много чего можно сделать. Зачем браться за золотовалютные резервы? Все макроэкономические игры - разговоры в пользу бедных. Есть реальные проблемы, которые нужно решать сейчас.
1 октября 2004
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=52024
