Дмитрий Игоревич, российский фондовый рынок переживает приход избыточной ликвидности, а инструментов на рынке не хватает, рост котировок бьет рекорды. ФКЦБ происходящее заставляет волноваться, они обещают проверки и расследования. Есть мнение, что такое количество горячих денег опасно для нашего рынка. С Вашей точки зрения, пора бить тревогу или ничего экстраординарного не происходит?
В настоящий момент существует проблема избыточной ликвидности у банков. Банки привлекают средства под относительно высокий процент, что требует размещения в высокодоходные инструменты. Высококлассных заемщиков, готовых взять банковские кредиты существует немного. Банковские деньги выходят на фондовый рынок. В первом квартале увеличение обязательств нефинансовых корпораций перед остальным миром впервые превысило увеличение активов - на 1 млрд. долл. И этот фактор порождает дополнительную ликвидность.
По государственным ценным бумагам низкая доходность - в эти инструменты инвестируют средства Сбербанк и Пенсионный фонд. Остаются корпоративные облигации и акции.
Необходимо связать каким-то образом избыток ликвидности. И вполне понятна озабоченность, в том числе и государственных служб тем, чтобы упорядочить ситуацию.
Если из-за избытка ликвидности начнутся какие-то проблемы, то могут возникнуть кризисные явления в банковской системе и это окажет влияние на экономику в целом. Однако существенных потрясений, скорее всего, не будет. Думаю, что, если возникнут проблемы, то их удастся достаточно быстро и эффективно решить.
28 мая 2003
http://www.opec.ru/comment_doc.asp?d_no=38798
