По обороту торгов акциями российских компаний
Вчера главный советник Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) Георгий Оксенойт сообщил, что в течение 2006 года основные обороты торгов по российским ценным бумагам переместились на российские биржи. Аналитики считают, что этому в большой степени способствовала либерализация торгов акциями "Газпрома". В следующем году они ожидают дальнейшего снижения в общих оборотах торгов российскими ценными бумагами доли зарубежных площадок, однако ниже 20% они не опустятся.
По результатам ноября доля российских биржевых площадок в суммарном обороте торгов российскими ценными бумагами составила 70,5%, тогда как в январе - 58,8%. Следует отметить, что на начало 2005 года доля российских и зарубежных бирж в суммарном обороте торгов российскими ценными бумагами была 50%/50%. Таким образом, 2006 год не только продолжил, но и усилил тенденцию по оттоку ликвидности по российским ценным бумагам с зарубежных на российские биржевые площадки. При этом суммарные месячные обороты торгов тоже росли: с января по ноябрь они увеличились почти в два раза (на 80,7%, с 45,1 до 81,5 млрд долл.).
По мнению участников рынка, этому во многом способствовала либерализация торговли акциями "Газпрома". "Это стало огромным стимулом для развития рынка в целом, - сказал РБК daily управляющий директор Credit Suisse Алексей Родзянко. - Это привело к значительному росту капитализации и ликвидности как акций самого "Газпрома" и других российских компаний, так и рынка российских ценных бумаг в целом". С ним согласен и главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик: "Либерализация торгов акциями "Газпрома" стала стимулом для вложения нерезидентов в акции российских компаний". По словам руководителя информационно-аналитического управления ММВБ Александра Герасимова, доля нерезидентов в обороте российских ценных бумаг на российских биржах увеличилась с января по ноябрь 2006 года с 16 до 22%. "Если бы либерализации торговли акциями "Газпрома" не произошло, то, возможно, столь резкого сокращения доли оборота торгов по российским ценным бумагам на западных биржевых площадках вообще бы не было", - говорит заместитель генерального директора УК "Рост Капитала" Владимир Мартыненко.
При этом в начале следующего года возможна некоторая коррекция доли оборота по российским ценным бумагам на российских биржах в сторону уменьшения. По оценкам Георгия Оксенойта, в случае если торговая сессия будет приостановлена в 18.00 мск, как этого требует недавнее постановление ФСФР, то ликвидность, формирующаяся после 18.00 (порядка 17% оборота), в начале 2007 года в некоторой своей части может перетечь на Лондонскую фондовую биржу. Однако глава ФСФР Олег Вьюгин уверен, что развитие российского фондового рынка в 2007 году будет "самым благоприятным". С ним согласны и участники рынка, большинство из которых склоняется к тому, что данная коррекция будет компенсирована продолжением уже сложившейся тенденции к росту доли оборота по российским ценным бумагам на российских биржах. "Российские биржи фактически уже сейчас диктуют цены на утренние и вечерние сделки по российским ценным бумагам, - пояснил РБК daily управляющий директор по торговле акциями МДМ-Банка Деррик Перлин. - Поэтому обороты торгов по российским ценным бумагам на российских биржевых площадках будет в следующем году гораздо больше". При этом все опрошенные РБК daily эксперты уверены, что ниже 20% доля оборота по российским ценным бумагам на зарубежных площадках не станет.
Значительным стимулом для прихода нерезидентов на российский рынок, считают его участники, станет появление в России центрального депозитария. "Иностранным инвесторам это обеспечит юридическую и процессуальную защиту приобретаемых ими активов", - поясняет главный экономист банка HSBC Александр Морозов. Появление центрального депозитария положительно повлияет на приход институциональных инвесторов на российские биржи при проведении IPO российскими компаниями. Заместитель генерального директора ММВБ Геннадий Марголит, в свою очередь, добавил, что тенденция роста оборотов торгов на российских биржах может продолжиться за счет предстоящего народного IPO Сбербанка и ВТБ.
БОРИС ДЕРЕВЯГИН
20.12.2006
http://www.rbcdaily.ru/print.shtml?2006/12/20/finance/257783
