На недавней встрече с красноярскими энергетиками губернатор края Александр Хлопонин провел параллель между реформированием энергетической отрасли региона и созданием новой модели Красноярского края: "Так совпало, что и ТГК-13, и Красноярский край завершат свою реорганизацию 1 января 2007 года. Если учесть, что перед нашим объединенным регионом стоят задачи экономического роста, то нам необходимо выработать совместный план развития мощностей энергетики". В свою очередь генеральный директор ОАО "Красноярская генерация" Олег Сальков подчеркивает, что конечной целью реформирования отрасли является создание инвестиционно привлекательной компании, способной удовлетворять не только сегодняшние потребности населения и экономики края, но и двигаться на шаг впереди.
По мнению экспертов, "Красноярская генерация" уже сегодня представляет серьезный интерес для потенциальных инвесторов. Несмотря на массу проблем, связанных с задолженностью потребителей, все станции "Красноярской генерации" успешно подготовились к работе в зимних условиях. Компания имеет проработанную программу развития на ближайшие пять лет, вошла во вторую "волну" энергетических компаний на размещение IPO, утвержденный в сентябре РАО "ЕЭС России". В июле этого года ОАО "Красноярская генерация" вышла со своими акциями на торговые площадки, за два месяца стоимость торгуемых акций возросла вдвое и, по мнению Олега Салькова, это далеко не предел: "На старте мы имели капитализацию около 17 млрд руб. Если перевести это на установленную мощность, то капитализация составляла около $180 тыс. за 1 мегаватт. Я думаю, компания в значительной степени недооценена даже с учетом того износа, который существует у нашего оборудования. Думаю, есть потенциал для роста, есть потенциал привлекательности для стратегических инвесторов". Расчеты генерального директора энергетической компании подтверждает и инвестиционная компания "ФИНАМ", которая в конце сентября присвоила акциям ОАО "Красноярская генерация" рекомендацию "Покупать". Определенная цена обыкновенных акций "Красноярской генерации" составляет $1,01 за штуку, привилегированных - $0,91.
На "Красноярскую генерацию" сейчас приходится 50% стоимости энергосистемы Красноярского края. Одновременно этот актив, по оценкам аналитиков, является самым недооцененным среди всех генерирующих компаний энергоотрасли: если рынок оценивает 1 кВт генерирующих мощностей в среднем в $300, то 1 кВт красноярской генерации оценен рынком в $256, что уже предполагает возможность роста на 17%.
Недооценка становится еще более очевидной, если учесть, что при разделении "Красноярскэнерго" на баланс "Красноярской генерации" было переведено 25,02% акций ОАО "Красноярская ГЭС". Это, исходя из текущей рыночной капитализации гидроэлектростанции в $958 млн, должно добавить еще $240 млн капитализации "Красноярской генерации". Эксперты фондового рынка считают, что красноярская энергетика будет очень интересным вариантом вложения средств как для крупных портфельных, так и для стратегических инвесторов. Потенциал роста стоимости акций "Красноярской генерации" в "ФИНАМе" оценивают на уровне 40%. Повысило инвестиционную привлекательность компании и объединение ТГК-13 с ОАО "Хакасская генерация", в состав которой входит самый крупный теплоисточник Хакасии - Абаканская ТЭЦ.
По мнению Олега Салькова, вопрос привлекательности компании в глазах инвесторов имеет многоуровневое значение. Не последнюю роль играет стабильность работы, умение компании справляться с форс-мажорными обстоятельствами, к которым с полным основанием можно отнести сам процесс реформирования. Как отмечает Олег Сальков, "перестраивать что-то всегда сложнее, чем создавать заново. Красноярская энергосистема - одна из самых крупных в стране, со множеством связей и обязательств. Это был давно сложившийся организм и менять что-то в его функционировании означало идти на риск. Но и не менять уже было невозможно: оборудование станций на 70% изношено, в таком же положении находились сети, были постоянные неплатежи потребителей, но при этом имелась крайняя необходимость в реконструкции, модернизации станций, расширении мощностей. На самом деле изначально было понятно, что конечная цель реформирования отрасли - создание инвестиционного потенциала. Сегодня взять инвестиции можно только двумя путями - резко наращивая тарифы (это путь в никуда) либо привлекая частный капитал. Можно ли привлечь частный капитал в громоздкую, неповоротливую, отягощенную множеством обременений, в том числе и социальных, отрасль? Очевидно, что нет. Единственный путь - выделение привлекательных для инвесторов активов в самостоятельный бизнес. Что и произошло".
Как отмечает Олег Сальков, добавила проблем низкая платежная дисциплина потребителей тепла: "Именно из средств, получаемых за поставленную потребителям товарную продукцию, формируется программа подготовки к следующему отопительному сезону. Для "Красноярской генерации", выделенной в результате реформирования, платежи потребителей - пока единственный источник существования. "У нас в структуре потребителей тепловой энергии организации, которые занимаются оказанием жилищных услуг населению, занимают в общем балансе 62-63%. У ЖКХ были свои проблемы: готовящийся переход на стопроцентную оплату услуг, вхождение на рынок частных компаний, все это тоже наложило отпечаток. В итоге к началу ремонтной кампании задолженность потребителей перед нами превышала 1,2 млрд руб. Мы пошли потребителям навстречу: по просьбе губернатора практически со всеми заключили соглашение по расчету равными долями в течение всего года, кредитуя таким образом в зимний период предприятия, которые приобретают у нас тепло для нужд населения. Параллельно весь год вели большую работу по приведению нормативов к фактическому потреблению".
Бюджет Красноярского края на подготовку к зиме всех объектов жилищно-коммунального хозяйства потратил более 2,3 млрд руб. "Красноярской генерации" ремонтная кампания, осуществляемая за счет собственных средств, обошлась в 1,5 млрд руб., и почти столько же к началу лета были должны энергетикам потребители тепла и электроэнергии. Как отмечает Олег Сальков, подготовка к очередному отопительному сезону велась в условиях жестких ограничений внутри компании, были сведены на нет все расходы, не имеющие прямого отношения к производственной деятельности. В результате уже в начале сентября энергогенерирующие мощности, входящие в состав ТГК-13, были готовы подавать тепло потребителям. Большой объем работ был выполнен на ТЭЦ-1 - старейшей теплостанции Красноярска, на Назаровской ГРЭС, на тепловых сетях Канска, Назарова, Минусинска, Красноярска. Как отметил заместитель губернатора края Николай Глушков, "к "большой" энергетике претензий нет. На станциях ТГК-13 работают квалифицированные специалисты, хорошо понимающие, что такое тепло и свет в домах сибиряков. Что касается задолженности перед энергетиками, то она все еще остается значительной, однако "Красноярская генерация" пошла навстречу краевой администрации и местным властям в решении этого вопроса. В ходе переговоров нам удалось достичь соглашения о реструктуризации задолженности в Канске, Назарове и Минусинске. Я выражаю благодарность энергетикам за позицию в этом вопросе". Но успешно решая тактические задачи, энергетики считают главной целью развитие отрасли, а не латание дыр. Разработанная инвестиционная программа, главный объект которой - строительство ТЭЦ-3 в Красноярске, оценивается почти в 12 млрд руб. И пожалуй, впервые губернатор края Хлопонин согласился с тем, что энергобезопасность региона лежит в сфере общей ответственности: на встрече с энергетиками он выразил готовность оказать помощь в привлечении инвесторов, а также рассмотреть предложения ТГК-13 по формам участия краевой власти в инвестировании энергетической отрасли. Губернатор заявил, что намерен в ближайшем будущем провести ряд встреч с энергетиками, на которых будут более детально обсуждаться вопросы энергетического комплекса.
http://com.sibpress.ru/03.11.2006/companies/81563/
Марина АВРАМЕНКО, Красноярск
03.11.2006
