Ольга Игоревна, доллар продолжает снижаться к евро, золото дорожает. Чего следует ждать российским гражданам?
В настоящее время на внутренний валютный рынок влияют следующие факторы:
1) сохраняющиеся сверхвысокие цены на нефть и низкая вероятность скорого восстановления иракского экспорта;
2) сильный платежный баланс России (по итогам 9 мес. сальдо торгового баланса составляет 43,3 млрд. долл., что на 27% выше уровня 9 мес. прошлого года), золотовалютные резервы выросли более, чем на 17 млрд. долл. По итогам 1-го полугодия 2003 г. сложился приток частного капитала в Россию в объеме $4,1 млрд., связанный с инвестициями в портфельные инструменты и активным привлечением российскими нефинансовыми компаниями заимствований за рубежом.
3) высокий спрос экономики на рубли, что приводит к абсорбированию эмитированной рублевой денежной массы без заметного ускорения инфляции и давления на валютный рынок
4) ослабление курса доллара к основным мировым валютам на фоне роста внешнеторгового дефицита США и падения спроса иностранных инвесторов на американские ценные бумаги.
5) возможная активизация спроса на доллары в случае усиления оттока частного капитала, если политическая ситуация в России для бизнеса будет ухудшаться.
Факторы 1-4 способствуют ослаблению курса доллара к рублю, фактор 5 потенциально может сдержать (в худшем случае нивелировать) эту тенденцию. Однако золотовалютных резервов ЦБ РФ сейчас вполне достаточно для сглаживания резких колебаний валютных курсов.
Если давать прогноз до конца года, то политическая неопределенность повышает степень неопределенности прогноза. Поэтому логичнее прогнозировать вероятный диапазон (29,5-30 руб./$). Соответственно, 35,4-36 руб./ евро.
А что будет происходить на мировых валютных рынках?
На этой неделе доллар начал снижение к евро, после того, как США объявили о введении новых квот на импорт текстиля из Китая. Эта новость вызвала опасения, что протекционистская политика Вашингтона подтолкнет его к отказу от "сильного" доллара.
Отказ от политики сильного доллара - достаточно логичная политика для стимулирования конкурентоспособности американских производителей и выравнивания угрожающего перекоса платежного баланса. Проблемы внешнеторгового дефицита усугубляются рекордным за последние несколько лет падением спроса иностранных инвесторов на американские ценные бумаги. Тем не менее, руководство США (в том числе министр финансов Д. Сноу) публично не отказывалось от политики "сильного доллара". Недавний призыв Дж. Буша к более рыночному курсообразованию может расцениваться как косвенный сигнал к политике ослабления доллара.
Прогноз курса доллар/евро до конца года - примерно $1,2 за евро, доллар / иена - 108-110.
21 ноября 2003
