Ольга Игоревна, насколько, с Вашей точки зрения, обосновано снижение прогноза МЭРТ о темпах роста ВВП?
В понедельник представитель Минэкономразвития А. Клепач объявил о снижении официальных прогнозов роста ВВП, промпроизводства и инвестиций в основной капитал в 2005-2008 годах. При этом Минэкономразвития повысило прогноз среднегодовой цены нефти марки Urals в 2005 году с $39 до $43/барр., а в 2006 г. - с $35 до $43/барр., признав, что "пропала связь между высокими ценами на нефть и темпами роста".
МЭРТ связывает снижение прогноза основных макроэкономических показателей с существенным замедлением темпов роста в нефтегазовом комплексе. Рост нефтедобычи за январь-апрель текущего года составил 3,4%, что ниже и прогноза, и показателя прошлого года (8%). За первый квартал объем экспорта нефти практически не вырос, несмотря на крайне выгодную конъюнктуру мировых цен. Вероятно, нефтяные компании утратили стимул наращивать добычу и экспорт нефти из-за резко возросшей налоговой нагрузки и ограничений экспортной инфраструктуры. По оценке представителя МЭРТ, в нефтяном секторе налоговая нагрузка достигла предела, и необходимо рассматривать предложения по ее снижению (в частности, по дифференциации ставок НДПИ к 2007 г.). В то же время, по словам А.Клепача, "неочевидно, что снижение налоговой нагрузки приведет к увеличению добычи нефти".
Представитель МЭРТ А. Клепач признает, что инфляция в 2005 г. может превысить официальный 10-процентный порог, и составить 11 или даже 11,5% (напомним, наш прогноз по инфляции составляет 11,5-12%). По его словам, в мае инфляция может составить 0,6-0,7%, а всего за январь-май - 7,1-7,2%. В то же время, "правительство намерено использовать все рычаги", чтобы выполнить требование Президента РФ и удержать инфляцию в пределах 10%. В частности, МЭРТ повысил прогноз укрепления реального эффективного курса рубля в 2005 г. с 8% до 9-10%. МЭРТ ожидает, что реальный курс рубля к доллару вырастет в нынешнем году на 11%, а среднегодовой курс составит в 2005 г. 27,8 руб./долл., в 2006г. - 27,7 руб./долл. При этом МЭРТ прогнозирует среднегодовой курс евро к доллару на уровне 1,28 долл. за 1 евро.
На наш взгляд, темпы роста российской экономики в 5-6% являются вполне удовлетворительными (хотя и не позволяют решить задачу удвоения ВВП в требуемые сроки). Можно было бы только радоваться ослаблению связи между нефтяными ценами и темпами роста российской экономики, для которой уже сложился устойчивый термин "голландская болезнь". В то же время, реальной диверсификации российской экономики пока не произошло, и даже относительно скромные текущие показатели роста поддерживаются, прежде всего, сверхвысокими нефтяными ценами, обеспечивающими (несмотря на стагнацию физических объемов добычи и экспорта) и рекордный профицит бюджета, и стабильно растущие доходы предприятий и населения. Поэтому исчерпание возможностей устойчивого роста, основанного на экспортно-сырьевой модели экономики, увеличивает макроэкономические риски в случае существенного снижения мировых цен на нефть.
31 мая 2005
