На очередном заседании Центробанка 26 июля совет директоров принял решение о повышении ключевой ставки с 16 до 18%, обосновав его необходимостью снижения инфляции. Представители регулятора заблаговременности начали готовить к этому население и участников рынка, основная дискуссия на заседании шла о шаге повышения — на один процентный пункт или на два. «Известия» разбирают, что означает рост ставки для населения и для бизнеса, и чего ожидать в дальнейшем.
Что такое ключевая ставка?
• Ключевая, или базовая процентная, ставка — это минимальный процент, под который Центробанк кредитует коммерческие банки. После этого банки выдают кредиты своим клиентам, но, чтобы получить выгоду, уже под более высокий процент.
• С помощью изменения ключевой ставки Банк России контролирует курс рубля, не позволяя ему сильно расти, и влияет на состояние экономики.
• Нельзя сказать, что низкая ключевая ставка — это однозначно хорошо или плохо, как и нельзя сказать того же про высокую. При низкой ключевой ставке банки снижают ставки по кредитам для населения и бизнеса, их берут чаще, экономика развивается. Однако растут закредитованность населения и инфляция.
При высокой ключевой ставки по кредитам высокие, также высокими становятся ставки по банковским депозитам, снижается инфляция. Но также падает покупательная способность населения, экономика замедляется.
Последствия заседания 26 июля
• В экспертном сообществе сходятся во мнении, что повышение ключевой ставки на два процентных пункта излишне и что повышения до 17% было бы достаточно в текущих экономических условиях. Пик инфляции пройден, а значительное повышение усложнит положение закредитованного бизнеса.
• Жесткая денежно-кредитная политика Центробанка в случае дальнейшего роста инфляции приведет к тому, что и ключевую ставку будут продолжать поднимать. На данный момент ее рекордный уровень составлял 20% (с 28 февраля до апреля 2022 года).
• Центробанк, по закону, должен обеспечивать крепкий рубль и низкую инфляцию, именно на это направлено повышение ключевой ставки.
• Несмотря на решение о повышении ставки, стоимость кредитов может и не вырасти. Это зависит от того, поступит ли в ближайшее время от ЦБ сигнал о том, что ставку необходимо повышать и далее. Если же нет, то есть вероятность, что ставки по кредитам в банках временно останутся на прежнем уровне.
• В условиях продолжающегося роста ставки многие представители бизнеса заранее закладывают в свои финансовые планы постепенный рост стоимости продукции, которая им необходима для производства. Всё это ведет к тому, что начинает расти ставка по депозитам и вкладам, а вслед за ними — стоимость кредитов. Высокую стоимость кредитов бизнес также закладывает в свой бюджет, еще поднимая цены.
• В целом на рост цен в рознице влияют много факторов, в первую очередь — инфляция. Высокая ставка ЦБ призвана ее замедлить. Однако на практике цены растут даже в этом случае, потому что помимо инфляции и ценовой политики бизнеса на это влияют сложности с импортом, дорожающая логистика и растущая стоимость аренды.
• Экономический ландшафт за последние годы значительно изменился, инфляция зависит не столько от монетарных причин, сколько от политической ситуации и конъюнктуры на международных рынках, а потому возможности влияния на нее через ключевую ставку снижены. И такой инструмент Банка России, как повышение ключевой ставки, стал работать хуже, чем раньше.
По мнению ЦБ, высокий экономический рост возможен при низкой инфляции, однако эксперты отмечают, что на практике экономический рост становится следствием высокого уровня инвестиций. А так как высокая ставка приводит к подорожанию кредитов, это, наоборот, снижает уровень инвестиций в экономику. Однако позиция Центробанка заключается в том, что охлаждение экономики призвано снизить потребность в кредитах, а это, в свою очередь, приведет к снижению инфляции и после этого — к снижению ключевой ставки.
Что это значит?
В краткосрочной перспективе повышение ставки не повлияет на цены в рознице, но это не означает, что они не будут расти, так как на этот процесс влияет множество факторов: политическая ситуация, сложности с логистикой, рост инфляции и стоимости аренды. Повышение ставки призвано замедлить инфляцию и слегка охладить экономику, чтобы бизнес брал меньше кредитов. Однако это, в свою очередь, приведет к тому, что не будут расти темпы инвестирования и темпы развития экономики замедлятся, пока растет ключевая ставка.
