Экономисты прогнозируют снижение курса национальной валюты
С 2009 года возможно начало девальвации рубля по отношению к доллару. К этому времени наш торговый баланс из положительного может превратиться в нулевой.
В страну станет поступать меньше нефтедолларов, импорт может превысить экспорт, и - как следствие - обесценится рубль. Такие прогнозы прозвучали из уст Андрея КЛЕПАЧА, директора департамента макроэкономического прогнозирования Минэкономразвития, главного экономиста компании "Тройка Диалог" Евгения ГАВРИЛЕНКОВА и главы экспертной группы Минфина Евсея ГУРВИЧА. Что все это означает и стоит ли россиянам ждать повторения 1998 года?
Штурмовать обменники не придется
Экономисты связывают девальвацию с падением цен на сырье и ростом корпоративных долгов. Снижение цен на нефть уже сыграло значительную роль в сокращении экспортной выручки. По данным Минэкономразвития, положительное сальдо торгового баланса снизилось на 25,5% по сравнению с январем - февралем 2006 года.
По словам Андрея Клепача, пока обесценивание рубля в прогнозы не закладывается, "но резкая девальвация может стать единственной альтернативой". По мнению чиновника, если девальвация будет глубокой, то за ней должен последовать рост, как это было в 1999 году после четырехкратного обесценивания рубля в августе 1998 года. Тот эффект давно иссяк: по оценкам правительственных экономистов, к 2004 - 2005 году.
- Укрепление рубля сменится обратной тенденцией уже в 2009 году. Через два года доллар будет стоить 26,9 рубля, - полагает экономист ИК "Финам" Ольга БЕЛЕНЬКАЯ. - Все зависит от масштабов и скорости девальвации. Если это произойдет внезапно, то приведет к дестабилизации финансовых рынков и скажется на темпах инфляции. Все это вызовет панику среди экономических агентов и населения. Если же девальвация будет происходить плавно, то это принесет экономике только пользу.
По мнению Евгения Гавриленкова, правительству через два года придется выбирать между подавлением импорта с помощью ослабления рубля (или кардинальной девальвации) и подавлением инвестиций за счет того же падения курса рубля. Экономист полагает, что позитивного решения этой проблемы нет, так как экономика развивается циклично.
В свою очередь, директор банковского института Высшей школы экономики Василий СОЛОДКОВ призывает не впадать в панику.
- Для экономики плавная девальвация рубля - это хорошо. Она приведет к тому, что российские товары будут более конкурентоспособны. А значит, вырастут доходы бюджета, увеличатся зарплаты, больше денег будет поступать в Пенсионный фонд, - говорит Солодков. - Сейчас продолжается тенденция укрепления рубля по отношению к доллару, и это не очень хорошо. У нас мало конкурентоспособных товаров и большие издержки при производстве. Кроме "нефтянки", у нас фактически ничего нет, и эту ситуацию необходимо менять.
Разговоры о дефолте, по мнению Василия Солодкова, абсолютно необоснованны. Россиянам не придется вновь пережить ужасы 1998 года.
- У нас есть огромные резервы Центробанка и Стабфонд. Резкого снижения добычи нефти не будет, да и валютный курс управляемый. Так что о резкой девальвации говорить не приходится, - уверен Солодков.
Надо сказать, что такую точку зрения разделяют большинство экспертов.
- Опасаться людям нечего, и никакой паники среди населения девальвация не вызовет. К этому времени у нас будет стабильный курс рубля. Правительство планирует через два-три года снизить инфляцию до 4 - 5%. Таким образом, она будет сопоставима с инфляцией в большинстве стран мира, - говорит главный экономист финансовой корпорации "Уралсиб" Владимир ТИХОМИРОВ. - Девальвация ожидается плавная и незначительная. Если рубль подешевеет на 10 - 20 копеек, никто не побежит в обменники резко скупать валюту. Такое возможно, лишь если люди вновь будут ожидать кризиса, а его, даже учитывая возможное снижение цен на нефть, не предвидится.
По прогнозам правительства, в течение 2008 года рубль в номинальном выражении должен подешеветь на 20 копеек, в 2009-м - на 70 копеек.
По мнению экспертов, если дефолт федерального бюджета нам на этот раз не грозит, то от корпоративных дефолтов гарантий нет. За последние 3 - 4 года долги частного сектора резко выросли. По данным Центробанка РФ, если в январе 2005 года внешний долг нефинансовых частных институтов составлял 76,4 млрд. долл., то в январе 2006 года - 125 млрд. долл., а в январе 2007-го - 159,5 млрд. долл. Таким образом, за два года долги компаний по зарубежным заимствованиям выросли вдвое. Этому способствовали низкие процентные ставки по кредитам за рубежом и укрепление рубля. Если такие темпы роста долга сохранятся, то ситуация для компаний может стать критической. В случае резкого повышения мировых процентных ставок оплата долговых обязательств может стать бременем для многих компаний.
- В то же время в последние годы центральные банки хоть и повышали ставки, но планомерно. И такой подход, по всей видимости, сохранится и в будущем, - говорит Владимир Тихомиров. - Повышение ставок и прекращение укрепления рубля, скорее всего, остановит российских заемщиков, и они найдут способы избежать дефолта и расплатиться с долгами.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СЛОВАРИК "КП"
Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к мировым, так называемым "твердым" валютам.
Для россиян "девальвация" - слово-страшилка, мы помним его с 1998 года, когда в стране разразился экономический кризис. Тогда рубль по отношению к доллару обесценился в несколько раз.
На самом деле, если девальвация происходит не обвально, а плавно, то служит только на пользу отечественной экономике: импортные товары становятся дороже отечественных. Поэтому спрос на отечественную продукцию растет, подстегивая производство и рост экономики.
Дефолт - неспособность своевременно производить процентные и основные выплаты по долговым обязательствам.
Дефолт стал главной причиной кризиса 9-летней давности. Теперь же дефолт нашей стране не грозит. С основными внешними долгами наша страна расплатилась досрочно. "Излишки" казны правительство складывает в Стабфонд, а золотовалютные резервы превышают $300 млрд.
Внешнеторговый баланс страны - соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за определенный период времени. Если экспорт товаров из страны превышает импорт, баланс называется положительным. Если же расходы страны начинают превышать доходы, возникает дефицит торгового баланса.
http://www.kp.ru/daily/23884/65745
Елена КРИВЯКИНА
10.04.2007
